الجريدة الرسمية90( (202 د 1سمس ((( (44ج 0رامج ىمادآ 20 - 7ر6م ج464 معدًُ ًً
2024 التقرير السنوي بنك المغرب 129 8.1 أسواق الأصول يف 2024، ســجلت الخزينــة تدنيــا يف حاجياتهــا للتمويــل وتراجعــا ملموســا يف تســديدات الديــن الداخــيل، مــام أدى إىل انخفــاض ملحــوظ يف إصداراتهــا يف الســوق الداخليــة. فقــد تراجعــت هــذه الأخــرية إىل 171,4 مليــار درهــم، وهــم ّ أكــرث مــن نصفهــا، مقابــل الثلــث ســنة مــن قبــل، ســندات طويلــة الأجــل. ورافــق هــذا الانخفــاض تراجــع عــام يف أســـعار الفائــدة بالنســبة لجميــع آجــال الاســتحقاق، تــراوح بــني 41 نقطــة أســاس بالنســبة للســندات ألجل 13 أســبوعا و92 نقطــة أســاس بالنســبة للســندات ألجــل 15 ســنة.
أمــا يف ســوق الديــن الخــاص، فقــد تنامــت الاكتتابــات بنســبة 16,9% إىل 101,3 مليــار درهــم، مدفوعــة بالخصوص بارتفــاع إصــدارات أذون رشكات التمويــل وســندات ديــن المقــاوالت غــري الماليــة الخاصة.
وفيــام يتعلــق بنشــاط التدبــري الجامعــي لالدخــار، واصلــت الاكتتابــات ارتفاعهــا، مــع منــو بواقــع 4,6% إىل 233,2 1 مليــار درهــم، مدعومــة بالأســاس بالارتفــاع الــذي ســجلته هيئــات التوظيــف الجامعــي للقيــم المنقولــة يف ســندات الاقــرتاض، فيــام عرفــت الصناديــق النقديــة والتعاقديــة تراجعــا.
وعــىل مســتوى بورصــة الــدار البيضــاء، ســجلت أســعار الأســهم مــن جديــد ارتفاعــا ملحوظــا محفــزة بالتفــاؤل الــذي أثارتــه الأوراش الكــربى العديــدة التــي أُطلقــت أو أُعلــن عنهــا. هكــذا، شــهد مــؤرش مــازي ارتفاعــا قــدره 22,2% بعــد 12,8% يف 2023، مــع ارتفاعــات همــت عــىل وجــه الخصــوص قطــاع الصحــة بنســبة 112,1% وقطــاع العقــار بنســبة 222,4%. ورافــق هــذا الأداء منــو يف حجــم المعامــالت وتزايــد يف رســملة البورصــة بنســبة 20,2% إىل 752,4 مليــار درهــم، أي مــا يعــادل 47,1% مــن الناتــج الداخــيل الإجــاميل. ويف ظــل هــذه الظــروف، ســجل معــدل تحســنا ملحوظــا، إذ انتقــل مــن 5,7% إىل %8,6. 1 الســيولة ويف ســوق العقــار، وبعــد انخراطهــا يف منحــى تنــازيل بــني 2019 و2022، شــهدت الأســعار ارتفاعــا طفيفــا للمــرة الثانيــة عــىل التــوايل، مــع تباينــات عــىل مســتوى المــدن الرئيســية تراوحــت بــني تراجــع بنســبة 0,5% يف القنيطــرة وزيــادة بواقــع 1,2% يف وجــدة. أمــا المعامــالت، فقــد ارتفــع حجمهــا بنســبة 17,9% عــىل العمــوم.
يتم حساب معدل السيولة من خالل الحجم السنوي للمبادالت يف السوق المركزي نسبة إىل متوسط الرسملة يف السنة. 1