الجريدة الرسمية93ج( (202 د 1سمس ((( (44ج 0رامج ىمادآ 20 - 7ر6م ج464 معد
المحيط الدولي 20 وعــىل نفــس النحــو، وبعــد توجــه تقييــدي ابتــداء مــن يوليــوز 2022 مــع رفــع أســعار الفائــدة الرئيســية مبــا مجموعــه 450 نقطــة أســاس، بــدأ البنــك المركــزي الأورويب يف يونيــو 2024 دورة تيســريية، حيــث خفــض هــذه الأســعار بواقــع 25 نقطــة أســاس. وبعــد الإبقــاء عليهــا دون تغيــري يف يوليــوز، قــام بتخفيضهــا ثــالث مــرات متتاليــة بواقــع 25 نقطــة أســاس يف كل مــرة، محفــزا باســتمرار التوجــه التنــازيل للتضخــم وتباطــؤ النشــاط الاقتصــادي.
هكــذا، بلــغ الانخفــاض الرتاكمــي 100 نقطــة أســاس يف ســنة 2024، ليصــل ســعر الفائــدة المطبــق عــىل تســهيالت الودائــع إىل 3,00%، وعــىل عمليــات إعــادة التمويــل الرئيســية إىل 3,15% وعــىل تســهيالت القــروض الهامشــية إىل 3,40%. ومبــوازاة ذلــك، واصــل البنــك المركــزي الأورويب تقليــص حجــم حصيلتــه، حيــث خفــض عمليــات إعــــادة الاستثامر يف الســــندات التــــي وصــــل أجــــل اســــتحقاقها، يف إطار برنامج مشرتيات الطـــوارئ ملواجهة الجائحـــة، مبتوســط 7,5 مليــارات أورو شــهريا يف المتوســط يف النصــف الثــاين مــن الســنة قبــل إيقافهــا يف نهايــة العــام.
وبالنســبة ملحفظــة برنامــج رشاء الأصــول، اســتمر الانكــامش الــذي بــدأ ســنة 2023 طــول الســنة.
مــن جانبــه، بــدأ بنــك إنجلــرتا، أحــد أوائــل البنــوك المركزيــة يف الاقتصــادات المتقدمــة الرئيســية التــي بــادرت بتشــديد السياســة النقديــة، دورة التيســري النقــدي يف غشــت 2024، حيــث خفــض ســعر الفائــدة الرئيــيس بواقــع 25 نقطــة أســاس، تــاله تخفيــض مامثــل يف نونــرب ليصــل إىل 4,75%. يف الوقــت نفســه، أبقــى البنــك عــىل الوتــرية الشــهرية لتقليــص مخزونــه مــن ســندات الاقــرتاض الحكوميــة الربيطانيــة يف حــدود 100 مليــار جنيــه إســرتليني.
وعــىل العكــس، وملواجهــة الضغــوط التضخميــة القويــة، رفــع البنــك المركــزي اليابــاين، للمــرة الأوىل منــذ ســنة 2007، ســعر الفائــدة قصــري الأجــل، منهيــا بذلــك حقبــة أســعار الفائــدة الســلبية المطبقــة منــذ ســنة 2016. فقــد رفــع ســعر الفائــدة أوال يف مــارس بواقــع 20 نقطــة أســاس، ثــم يف يوليــوز مبــا قــدره 15 نقطــة أســاس، ليصــل إىل 0,25%. كــام أعلــن يف يوليــوز أنــه ســيقلص مشــرتياته مــن ســندات الاقــرتاض الحكوميــة بحــوايل 400 مليــار يــن كل فصــل إىل غايــة مــارس 2026.
رسم بياني 18.1.1: أسعار فائدة بنك اليابان (%) -0,3 0 0,3 0,2 0,1 0,1 0,2 13 - دجنرب 14 - دجنرب 15 - دجنرب 16 - دجنرب 17 - دجنرب 18 - دجنرب 19 - دجنرب 20 - دجنرب 21 - دجنرب 22 - دجنرب 23 - دجنرب 24 - دجنرب المصدر: تومسون رويرتز إيكون.