الجريدة الرسمية8923 (2025 27فمون 22( 6442 رةاما جماد 6 - 7ر6م 2460 عدد
36 المجلس الاقتصادي والاجتماعي والبيئي : الدين قصير2 الرسم البياني رقم الأجل (النسبة المئوية من صادرات السلع والخدمات والدخل الأولي) : توزيع دين الخزينة3 الرسم البياني رقم حسب المصادر الداخلية والخارجية : نسبة دين الخزينة4 الرسم البياني رقم )%( من الناتج الداخلي الإجمالي 0 5 10 15 20 25 30 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 22 24 23 24 25 25 78 76 77 76 75 75 00 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2019 2020 2021 2022 2023 2024 حصاةلدینالخارجي حصةالدینالداخلي 58,4 60,1 60,3 60,5 60,3 72,2 69,4 71,4 68,7 67,7 40 45 50 55 60 65 70 75 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 نسبةدینالخزینةفيالناتجالداخليالإجمالي المتوسط )WDI( المصدر : وزارة الاقتصاد والمالية وقاعدة بيانات مؤشرات التنمية العاملية 2.4.1.1. السياسة النقدية والتمويل : سياسة نقدية تيسيرية لكن مع دينامية محدودة على مستوى 39القروض الممنوحة للقطاع الخاص ، قام بنك المغرب بتخفيض تدريجي لسعر الفائدة الرئيسي على مرحلتين، وذلك في شهري يونيو2024 خال سنة ودجنبر. وقد جرى اتخاذ هذا القرار أساسا بالنظر إلى تراجع الضغوط التضخمية، مع توقعات بأن تستقر نسبة في المائة وأن تكون الفجوة الإنتاجية (الفرق بين الإنتاج الفعلي لاقتصاد والإنتاج المحتمل) 2 التضخم في حدود قريبة من الصفر. وعموما، يبدو هذا التوجه مائما ً للظرفية الاقتصادية الراهنة، إذ من شأنه أن يساهم في التخفيف من الضغط على النمو والتشغيل خال الفصول المقبلة.
وعلــى إثــر هــذه التدابيــر، تراجــع ســعر الفائــدة بيــن البنــوك بمــا يتماشــى مــع انخفــاض ســعر الفائــدة الرئيســي، كمــا ســجلت أســعار الفائــدة التــي تطبقهــا البنــوك علــى المقــاوالت غيــر الماليــة والأفــراد انخفاضــا ً طفيفــا ً خــال النصــف الثانــي مــن الســنة، باســتثناء أســعار الفائــدة المطبقــة علــى قــروض التجهيز، والتــي ظلــت شــبه مســتقرة. وبخصــوص بتواصــل تزايــد حاجــة المؤسســات البنكيــة مــن الســيولة، حيــث 2024 وضعيــة الســيولة البنكيــة، فقــد اتســمت ســنة . ويُعــزى ذلــك علــى الخصــوص إلــى ارتفــاع حجــم40مليــار درهــم أســبوعيا طيلــة الســنة 123.9 بلغــت فــي المتوســط التــداول النقــدي، وهــو مــا حــدا ببنــك المغــرب إلــى تعزيــز تدخاتــه فــي هــذا المجــال. ومــن المتوقــع أن تتراجــع حاجــة البنــوك مــن الســيولة خــال الفتــرة المقبلــة، ال ســيما بفعــل تأثيــر عمليــة التســوية الطوعيــة للوضعيــة الجبائيــة لألشــخاص الذاتييــن.
مــن جهــة أخــرى، سُــجِّل َ أثــر محــدود لعمليتــي تخفيــض ســعر الفائــدة اللتيــن قــام بهمــا البنــك المركــزي، وكــذا تدابيــر . وهكــذا، شــهدت2024 ضــخ الســيولة، علــى مســتوى توزيــع القــروض البنكيــة لفائــدة القطــاع الخــاص خــال ســنة فــي المائــة 0.7 القــروض الموجهــة إلــى المقــاوالت الخاصــة غيــر الماليــة تباطــؤا ً فــي معــدل نموهــا الســنوي، حيــث بلــغ فــي -3.8 . كمــا تراجعــت القــروض الممنوحــة للمقاوليــن الذاتييــن بنســبة41فــي المائــة المُسَــجَّلة ســنة قبــل ذلــك 2 عــوض فــي المائــة. -23.8 والــذي بلــغ 2023 المائــة رغــم أن هــذا التراجــع يظــل أقــل حــدّة مقارنــة بالانكمــاش المســجل ســنة وإذا كانــت هــذه التطــورات تنــدرج ضمــن ســياق مطبــوع بتباطــؤ عــام للنشــاط الاقتصــادي، فإنهــا تطــرح كذلــك مــدى أثــر مختلــف آليــات دعــم تمويــل ريــادة الأعمــال التــي جــرى إرســاؤها خــال الســنوات الأخيــرة. أمــا القــروض الممنوحــة فــي المائــة. 2.2 لألســر، فقــد حافظــت علــى نفــس وتيــرة التطــور المســجلة فــي الســنة الماضيــة، والتــي بلغــت - المعطيات المستعملة يف هذا اجلزء مستمدة من بنك المغرب. 39 40 - BAM - RPM – mars 2025.
41 - Idem.