الجريدة الرسمية9جج0 (202 د 1سمس ((( (44ج 0رامج ىمادآ 20 - 7ر6م ج464 معدًًًًًُِّ
2024 التقرير السنوي بنك المغرب 183 تم متثيل النموذج عىل النحو الآيت:
سعر الفائدة عىل القروضt = β0 + β1 سعر الفائدة بني البنوكt + μt )1( ∑ n i=2 )2( رسعــة تعديــل أســعار α2 مــدى انتقــال الأثــر الفــوري، و α1 مــدى انتقــال الأثــر عــىل المــدى الطويــل، و β1 حيــث ميُثّــل الفائــدة عــىل القــروض للعــودة إىل مســتواها التــوازين بعــد تغيــري ســعر الفائــدة الرئيــيس.
)ECM: نتائج تقدير نموذج تصحيح الخطأ (1.1.2.2جدول إ.
’ موضوعة بين قوسين)p-values(القيم الاحتمالية ‘ سعر الفائدة على القروض حسب نوع القرض مدى انتقال الأثر على )β1الأمد الطويل ( مدى انتقال الأثر )α1الفوري ( سرعة التعديل )α2( 5متوسط أجل التعديل (بالفصول) ))β2 -α1(/ α2 ( قروض الاستهالك0,51 (0,00) 0,36 (0,00) 0,44 (0,00) 0,34 قروض التجهيز0,94 (0,00) 0,24 (0,28) 0,57 (0,00) 1,23 تسهيالت الصندوق1,30 (0,00) 0,77 (0,00) 0,45 (0,00) 1,18 قروض عقارية1,05 (0,00) 0,25 (0,00) 0,24 (0,00) 3,33 متوسط سعر الفائدة عىل القروض الإجاميل1,09 (0,00) 0,59 (0,00) 0,31 (0,00) 1,61 تكشــف التقديــرات المحصــل عليهــا أن انتقــال الأثــر عــىل المــدى الطويــل يتــم بشــكل كامــل إىل جميــع أســعار الفائــدة عــىل القــروض، باســتثناء تلــك المطبقــة عــىل قــروض الاســتهالك، حيــث يُقَــدر فيهــا الانتقــال بنســبة 51%. ويرجــح أن تكــون هــذه يف هــذا القســم. 6 النتيجــة مرتبطــة بالمســتويات المرتفعــة لــكل مــن المخاطــر ودرجــة الرتكّــز وتشــري المقارنــة مــع خالصــات دراســة ســابقة أنجزهــا بنــك المغــرب يف الفــرتة الممتــدة مــن 2006 إىل 2017 إىل أن مــدى انتقــال الأثــر عــىل الأمــد الطويــل تحســن بشــكل ملمــوس بالنســبة لقــروض الاســتهالك، حيــث انتقــل مــن 14% إىل 51%، يف حــني مل يســجل إال ارتفاعــات طفيفــة بالنســبة للقــروض العقاريــة (مــن 99% إىل 105%) وقــروض التجهيــز (مــن 90% إىل %94).
ويف أفــق فصــل واحــد، تراوحــت نســبة انتقــال تغــريات ســعر الفائــدة الرئيــيس بــني 24% بالنســبة لقــروض التجهيــز و%77 بالنســبة لقــروض الخزينــة. وفيــام يتعلــق بتعديــل أســعار الفائــدة عــىل القــروض لبلــوغ التــوازن عــىل المــدى الطويــل، فهــو شــبه فــوري بالنســبة لقــروض الاســتهالك، ويتجــاوز بقليــل فصــال واحــدا بالنســبة لقــروض التجهيــز وتســهيالت الخزينــة، فيــام يفــوق ثالثــة فصــول بالنســبة للقــروض العقاريــة.
يُشري متوسط أجل التعديل إىل الفرتة الالزمة ليك يصل سعر الفائدة عىل القروض إىل مستواه التوازين عىل المدى الطويل. 5 بلغ هذا المستوى 82% يف المتوسط عىل مدى السنوات الخمسة الأخرية. 6