4662 | BULLETIN OFFICIEL | N° 6422 bis – 5 rabii I 1437 (17-12-2015)
Dans ces conditions, le taux de change effectif nominal s’est apprécié de 0,9% d’une année à l’autre, mais en termes réels, il s’est légèrement déprécié en raison d’un différentiel¹ d’inflation en faveur du Maroc.
Graphique 1.7.28 : Cours de change virement (Moyenne mensuelle) 12,00 | 10,50 11,75 | 10,00 11,50 | 9,50 11,25 | 9,00 11,00 | 8,50 10,75 | 8,00 10,50 | 7,50 déc. 02 | déc. 03 | déc. 04 | déc. 05 | déc. 06 | déc. 07 | déc. 08 | déc. 09 | déc. 10 | déc. 11 | déc. 12 | déc. 13 | déc. 14 Euro/DH | Dollar USA/DH
Graphique 1.7.29 : Taux de change effectifs nominal et réel du dirham (base 100 en 2000) 107 | 107 104 | 104 101 | 101 98 | 98 95 | 95 92 | 92 89 | 89 86 | 86 83 | 83 80 | 80 T2 09 | T2 10 | T2 11 | T2 12 | T2 13 | T2 14 Taux de change effectif réel | Taux de change effectif nominal
En termes de transactions, le montant des échanges interbancaires devises contre dirhams a atteint une moyenne de 11 milliards de dirhams en 2014, en hausse de 14,7% par rapport à l’année précédente. Parallèlement, les opérations de prêts et emprunts interbancaires en devises ont enregistré une augmentation de 14%, se situant autour d’une moyenne de 35,2 milliards de dirhams. Dans ces conditions, les ventes de devises par Bank Al-Maghrib aux banques ont accusé une nouvelle baisse de 50,9%, après celle de 49,5% en 2013, s’établissant ainsi à 1,3 milliard de dirhams en moyenne.
Graphique 1.7.30 : Transactions au comptant sur le marché des changes (En milliards de Dhs) 25 20 15 10 5 0 fév. 04 | déc. 04 | oct. 05 | août 06 | juin 07 | avr. 08 | fév. 09 | déc. 09 | oct. 10 | août 11 | juin 12 | avr. 13 | fév. 14 | déc. 14 Achats/ventes interbancaires contre MAD | Achats/ventes de devises par BAM aux banques
Quant aux achats de devises à terme par la clientèle des banques, ils ont diminué de 18,4% en 2014 à 5,7 milliards de dirhams. De même, les ventes à terme se sont inscrites en baisse de 1,3%, à 2,7 milliards de dirhams.
¹ Le niveau d’inflation au Maroc est inférieur à celui des pays de l’échantillon utilisé dans le calcul du taux de change effectif.