4742 BULLETIN OFFICIEL N° 6422 bis – 5 rabii I 1437 (17-12-2015)
Les opérations de gestion des réserves de change ont pâti, en 2014, des niveaux de taux de rendement très bas, voire négatifs pour les placements en euro, dégageant un résultat de 775 119 KDH, soit une régression de 257 363 KDH par rapport à 2013 et ce, en dépit de la hausse des encours des placements en devises. Dans ce contexte défavorable, le portefeuille obligataire a généré des intérêts de 1 224 427 KDH, en retrait de 344 994 KDH (-22%) comparativement à 2013 ; les titres arrivés à échéance acquis dans le passé à des taux élevés ayant été réinvestis à des taux très bas.
Graphique 3-1-3 : Structure des produits et des charges (En millions de DH) 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 -1 000 -2 000 -3 000 -4 000 -5 000 42% | 39% 48% | 45% 34% | 35% 20% | 17% déc-13 | déc-14 Produits des placements en devises | Charges financières Produits de politique monétaire | Charges de fonctionnement Autres produits | Impôt sur le résultat
Le résultat des opérations de politique monétaire correspond exclusivement aux intérêts perçus au titre des interventions de la Banque sur le marché monétaire depuis la suppression, en décembre 2013, de la rémunération de la réserve monétaire. Celle-ci s'est traduite par le recul, en 2014, des charges y afférentes de 116 084 KDH. Ce résultat a régressé de 19% à 1 633 494 KDH, en relation avec la baisse de l'encours moyen des injections de liquidités qui est revenu, d'une année à l'autre, de 70 706 747 KDH à 55 622 784 KDH, suite à l'allégement du déficit de liquidité durant l'année 2014. Les intérêts issus de ces opérations ont ainsi marqué une diminution de 488 945 KDH (-23%) par rapport à l'exercice précédent.
Le résultat des autres opérations recouvrant, principalement, les commissions perçues au titre des prestations de services rendus à la clientèle et les ventes de Dar As-Sikkah, s'est accru de 22% à 558 311 KDH. Le partenariat que la Banque a conclu en 2014 avec le Groupe Crane Currency en matière de fabrication des billets de banque pour le marché international a drainé un produit supplémentaire de 39 642 KDH. Quant aux opérations de change, elles ont généré des commissions de 418 501 KDH, soit une augmentation de 27%, attribuable, notamment, au volume des transactions effectuées en 2014.
Les charges générales d'exploitation ont enregistré une progression maîtrisée de 5% à 1 642 263 KDH, s'expliquant, principalement, par la hausse de 8% des dotations aux amortissements, en liaison avec la modernisation des systèmes d'information et de l'outil de production fiduciaire de la Banque.
Graphique 3-1-4 : Coefficient d'exploitation EN MDH 55% 45% 1 569 | 1 642 déc-13 | déc-14 Résultat des Activités Charges Générales d'Exploitation Coefficient d'exploitation