N° 6422 bis – 5 rabii I 1437 (17-12-2015) BULLETIN OFFICIEL 4639
1.6.4 Evolution du compte financier
En 2014, l’excédent du compte financier hors réserves est revenu à 73,3 milliards de dirhams après 79,2 milliards en 2013. Ce recul recouvre notamment des diminutions de 7,2 milliards du solde des crédits commerciaux et de 2,6 milliards de celui des numéraires et dépôts, ainsi qu’une hausse de 6,7 milliards de l’endettement extérieur net. L’évolution de ce dernier résulte de l’accroissement de 16,9 milliards des prêts nets des établissements publics, atténué par les baisses de 5,8 milliards de ceux du Trésor et de 4,3 milliards des prêts privés. Les tirages des établissements publics sont passés de 18,2 milliards à 34,5 milliards, suite principalement à la levée par l’OCP d’un montant de 1,85 milliard de dollars, alors que ceux de l’Administration sont revenus de 23 milliards à 17,6 milliards de dirhams.
Compte tenu de la légère diminution des remboursements à 14,8 milliards, le flux net de la dette publique ressort à 37,2 milliards, couvrant ainsi 71,3% du déficit du compte courant au lieu de 36,7% une année auparavant.
Graphique 1.6.6 : Evolution des tirages, des amortissements et de l’encours de la dette extérieure publique en % du PIB (En milliards DH) (En %) 60 35 50 30 40 25 30 20 20 15 10 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Tirages | Amortissements/Principal | Encours de la dette extérieure publique en % PIB Source : Ministère de l’économie et des finances
Après une année exceptionnelle, les investissements directs étrangers ont maintenu en 2014 leur niveau élevé avec un flux de 36,5 milliards de dirhams. La légère baisse de 2,6 milliards constatée par rapport à 2013 traduit la diminution de 3,1 milliards des avances en comptes courants d’associés et des prêts entre entreprises apparentées établis à 7,4 milliards de dirhams. En revanche, les prises de participation sont restées quasiment stables à 25,6 milliards et les bénéfices réinvestis sont passés de 3,1 milliards à 3,5 milliards. Compte tenu de la diminution de 5 milliards de dirhams des cessions d’investissements directs opérées en 2014, le flux net d’IDE ressort en augmentation de 2,4 milliards à 30,1 milliards de dirhams.