4656 | BULLETIN OFFICIEL | N° 6422 bis – 5 rabii I 1437 (17-12-2015)
Tableau 1.7.3 : Agrégats de placements liquides
Encours en milliards de DH | Fin 2012 | Fin 2013 | | Fin 2014 | Encours* | Encours* | Variation en % | Encours* | Variation en % Agrégat PL1 | 244,4 | 271,5 | 11,1 | 305,0 | 12,3 Bons du Trésor négociables | 236,1 | 266,7 | 13,0 | 296,1 | 11,0 Bons de sociétés de financement | 5,9 | 2,4 | -58,7 | 5,2 | 111,5 Billets de trésorerie | 1,4 | 1,7 | 20,6 | 2,8 | 66,8 Titres émis par les OPCVM contractuels | 1,0 | 0,8 | -23,6 | 1,0 | 28,7 Agrégat PL2 | 110,0 | 110,1 | 4,4 | 144,5 | 31,2 Titres émis par les OPCVM obligations | 110,0 | 114,9 | 4,4 | 144,5 | 31,2 Agrégat PL3 | 26,2 | 26,5 | 0,9 | 30,0 | 13,1 Titres émis par les OPCVM actions et les OPCVM diversifiés | 26,2 | 26,5 | 0,9 | 30,0 | 13,1 Total PL | 380,6 | 408,1 | 7,2 | 479,4 | 17,5 * En milliards de dirhams
Tenant compte de ces évolutions et de l’accélération de M3, la liquidité de l’économie¹ a enregistré une expansion de 9,4%, portant ainsi son ratio au PIB de 158,8% à 169,3%.
Graphique 1.7.25 : Liquidité de l'économie
(%) 175 170 165 160 155 150 145 140 135 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 12 10 8 6 4 2 0 ■ Taux de liquidité de l'économie —— Croissance annuelle en %
1.7.6 Taux d'intérêt
Les conditions monétaires se sont globalement assouplies en 2014, particulièrement après les deux décisions du Conseil de Bank Al-Maghrib d’abaisser le taux directeur de 3% à 2,75% le 23 septembre, puis à 2,50% le 16 décembre.
1 Construite de la masse monétaire au sens large et des agrégats de placements liquides.