4660 | BULLETIN OFFICIEL | N° 6422 bis – 5 rabii I 1437 (17-12-2015)
De même les émissions des entreprises sur le marché des capitaux jouent un rôle non négligeable dans le financement de l’investissement. A titre d’illustration, le rapport entre l’encours des émissions obligataires et celui des financements des biens d’équipements des entreprises, s’est établi à 24% en moyenne sur les quatre dernières années et s’est inscrit dans une tendance haussière avec un maximum de 26% atteint en 2013.
Dans ce contexte, la marge d’intérêt s’est inscrite dans une tendance baissière entre 2001 et 2014. Sa comparaison par rapport à sa tendance montre qu’elle s’est située ces dernières années en-dessous de sa moyenne de long terme, résultat vraisemblablement des efforts des banques pour attirer la clientèle dans un contexte économique difficile. Quant à la prime risque⁴, elle aurait impacté significativement la trajectoire des taux débiteurs, notamment à partir de 2009, comme l’indique le taux de créances en souffrance, qui s’est établi à 6,9% en 2014 contre 5,9% en 2013 et 5,3% en 2009.
4 estimé par l’écart entre les taux débiteurs et les taux de rendement des bons de Trésor.
Pour ce qui est de la rémunération des dépôts, les taux créditeurs sont demeurés globalement stables à 3,79% en moyenne, avec une hausse de 9 points de base pour les dépôts à 6 mois et une baisse de 2 points pour ceux à un an. L’analyse de leur évolution au cours de l’année indique un mouvement baissier à partir de juin, suivi d’une hausse importante en fin d’année. Cette augmentation observée en dépit de la détente des taux sur les marchés interbancaire et de la dette privée, refléterait l’effort des banques pour fidéliser la clientèle et attirer des ressources plus stables. En revanche, le taux minimum appliqué aux comptes sur carnets auprès des banques, indexé sur le taux moyen pondéré des bons du Trésor à 52 semaines au cours du semestre précédent diminué de 50 points de base, a accusé une baisse de 20 points de base par rapport à l’année précédente, s’établissant ainsi à 3,32% en moyenne durant l’année courante.
Tableau 1.7.5 : Taux sur les dépôts à terme et les comptes sur carnets (en %)
| | 2011 | 2012 | 2013 | 2014: T1 | 2014: T2 | 2014: T3 | 2014: T4 | 2014 | |---|---|---|---|---|---|---|---|---| | Dépôts à 6 mois | 3,32 | 3,49 | 3,56 | 3,51 | 3,68 | 3,69 | 3,71 | 3,65 | | Dépôts à 12 mois | 3,76 | 3,83 | 3,91 | 3,86 | 3,91 | 3,86 | 3,94 | 3,89 | | Dépôts à 6 et 12 mois | 3,59 | 3,70 | 3,79 | 3,71 | 3,81 | 3,80 | 3,85 | 3,79 | | Comptes sur carnets auprès des Banques | 2,97 | 3,00 | 3,51 | 3,62 | 3,62 | 3,01 | 3,01 | 3,32 |
*Moyennes arithmétiques.
Concernant les taux des bons du Trésor, ils ont accusé d’importantes diminutions sur le marché primaire, allant de 59 points de base pour la maturité de 15 ans à 142 points pour la maturité de 10 ans.