N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018) BULLETIN OFFICIEL 2101
A fin janvier 2018, plus de 1.300 crypto-actifs sont recensés dont les plus importants en termes de capitalisation sont le bitcoin créé en 2009, le ripple en 2012 et l'ethereum en 2015. Ces trois actifs représentent respectivement 35%, 20% et 10% de la capitalisation totale des crypto-actifs². Cette dernière, équivalent à environ 410 milliards de dollars USD, demeure toutefois faible comparativement au stock des monnaies souveraines en circulation. A titre indicatif, aux Etats-Unis seulement, ce stock mesuré par l'agrégat M1 s'élève à plus de 3.500 milliards de dollars².
Concernant les cours des principaux crypto-actifs, après une évolution lente, ils ont marqué depuis 2017 une hausse exponentielle accompagnée d'une forte volatilité. Ainsi le cours du bitcoin est passé de 959 dollars à fin décembre 2016 à un plus haut de 20 089 dollars atteint durant la journée du 17 décembre 2017, avant de revenir à 6.850 dollars le 30 mars 2018. En parallèle, le volume quotidien des transactions réalisées sur cet actif est passé de 150 millions de dollars en 2016 à plus de 750 millions en 2017³. L'engouement pour ces actifs favorise la création d'instruments d'investissement qui leur sont adossés, comme la constitution de fonds ou la mise en place d'instruments dérivés, à l'instar de l'initiative du Chicago Mercantile Exchange en décembre 2017.
Graphique E1.1.2.1 : Evolution des cours des trois principaux crypto-actifs (en dollar américain)
20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 janv.-17 févr.-17 mars-17 avr.-17 mai-17 juin-17 juil.-17 août-17 sept.-17 oct.-17 nov.-17 déc.-17 janv.-18 févr.-18 mars-18 Bitcoin
1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 sept. 17 oct. 17 nov. 17 déc. 17 janv. 18 févr. 18 mars 18 Ethereum Ripple (axe de droite)
3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0
Source : Thomson Reuters.
Ce développement spectaculaire a amené plusieurs institutions et instances internationales à examiner et à se prononcer sur ses implications et ses conséquences. Ainsi, tout en reconnaissant le potentiel de la technologie qui sous-tend les crypto-actifs pour améliorer l'efficacité des systèmes de paiement et renforcer l'inclusion financière, le FMI et le G-20 mettent en exergue les défis liés à ces actifs qui échappent à toute forme de surveillance et de règlementation. Leur forte volatilité et l'anonymat des transactions sont porteurs de risques en matière de protection des consommateurs et des investisseurs, d'intégrité du marché, d'évasion fiscale, de blanchiment des capitaux, de financement du terrorisme et de stabilité financière.
2 Source : Banque de France, Focus N°16, 5 mars 2018. 3 Source : BRI, Rapport trimestriel, septembre 2017.