2128 BULLETIN OFFICIEL N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018)
1.4 Inflation
L’inflation, mesurée par la variation de l’indice des prix à la consommation, a marqué un net ralentissement en 2017, revenant à 0,7% après un taux de 1,6% au cours des deux dernières années.
Cette décélération s’explique exclusivement par le recul des prix des produits alimentaires à prix volatils qui, sous l’effet d’une amélioration de l’offre, ont accusé une diminution de 3,1% contre une augmentation de 7,5% une année auparavant. En revanche, après un repli de 1,7%, les prix des carburants et lubrifiants ont progressé de 8,8%, reflétant l’inversion de la tendance baissière des cours internationaux des produits pétroliers. Quant aux tarifs des produits réglementés, ils se sont accrus de 0,8%, soit quasiment au même rythme que l’année précédente. Leur évolution a été impactée notamment par l’application de la dernière hausse programmée en janvier 2017 des redevances de l’électricité et le relèvement de la taxe intérieure de consommation (TIC) sur certaines catégories de tabac.
Concernant l’inflation sous-jacente, qui reflète la tendance fondamentale des prix, elle est passée, dans un contexte de consolidation de la demande intérieure et d’accélération de l’inflation importée, à un niveau proche de sa moyenne observée au cours de la dernière décennie, s’établissant à 1,3% contre 0,8% en 2016.
Graphique 1.4.1 : Evolution de l’inflation et de l’inflation sous-jacente (en %)
Graphique 1.4.2 : Contributions à l’inflation (en points de pourcentage)
Sources : HCP et calculs BAM.