N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018) BULLETIN OFFICIEL 2139
1.5 Finances publiques
Le processus d’ajustement budgétaire bien qu’interrompu en 2016, a repris en 2017, le déficit hors privatisation étant revenu de 4,5% à 3,6% du PIB, en dépassement toutefois de 0,6 point du PIB l’objectif de la loi de finances.
Dans un contexte caractérisé par une adoption tardive de la loi de finances, l’exercice budgétaire a été marqué au niveau des recettes, par un rebond des produits de l’IS et de la TVA ainsi que par d’importantes rentrées de dons des pays du CCG qui ont atteint 9,5 milliards de dirhams. Du côté des dépenses, la masse salariale a connu une baisse, la première depuis 1994, et son ratio au PIB est revenu ainsi à 9,8%. Reflétant la montée des prix mondiaux des produits pétroliers, la charge de compensation a augmenté pour la deuxième année consécutive, atteignant 15,3 milliards. En parallèle, l’effort d’investissement du Trésor s’est poursuivi, avec des dépenses en hausse de 5,1%, financées à hauteur de 36,1% par une épargne budgétaire en progression soutenue depuis 2014.
Tenant compte d’une amélioration de 1,6 milliard du solde positif des comptes spéciaux du Trésor et d’une réduction de 866 millions du stock des arriérés de paiement, le besoin de financement s’est établi à 38,7 milliards, dont 91,4% financé par des ressources domestiques. Le taux d’endettement du Trésor s’est ainsi accru de 0,2 point à 65,1% du PIB, avec une baisse de 0,1 point à 50,7% du PIB de sa composante intérieure et un accroissement de 0,3 point à 14,4% du PIB de la dette extérieure.
Tableau 1.5.1 : Principaux indicateurs des finances publiques (En % du PIB sauf indication contraire)
| | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |---|---|---|---|---|---|---|---| | Recettes ordinaires | 25,4 | 26,0 | 25,5 | 25,4 | 23,6 | 23,7 | 23,9 | | Recettes fiscales | 22,6 | 23,4 | 21,9 | 21,4 | 20,7 | 20,9 | 21,2 | | Dons CCG (en MMDH) | - | - | 5,2 | 13,1 | 3,7 | 7,2 | 9,5 | | Dépenses ordinaires | 26,3 | 28,1 | 25,9 | 25,0 | 22,6 | 22,3 | 21,6 | | Masse salariale | 10,8 | 11,4 | 11,0 | 11,0 | 10,4 | 10,3 | 9,8 | | Compensation | 6,0 | 6,5 | 4,6 | 3,5 | 1,4 | 1,4 | 1,4 | | Compensation (en MMDH) | 48,8 | 54,9 | 41,6 | 32,6 | 14,0 | 14,1 | 15,3 | | Investissement | 6,1 | 6,1 | 5,4 | 5,9 | 5,9 | 6,3 | 6,3 | | Solde budgétaire | -6,6 | -7,2 | -5,1 | -4,9 | -4,2 | -4,5 | -3,6 | | Dette publique directe | 52,5 | 58,2 | 61,7 | 63,4 | 63,7 | 64,9 | 65,1 | | Dette publique globale | 63,5 | 69,5 | 73,4 | 78,2 | 79,9 | 81,6 | 82,0 |
Sources : - Ministère de l’Economie et des Finances (DTFE) et HCP.