CONSEIL DE LA CONCURRENCE
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7458 bis – 28 joumada I 1447 (20-11-2025)
Pour leur part, les opérations de concentration économique ont enregistré une reprise modérée, portée essentiellement par des transactions stratégiques de petite et moyenne
envergure. Si les méga-fusions sont restées peu nombreuses, elles ont contribué de manière significative à la valeur globale des opérations, traduisant une préférence pour des stratégies ciblées, visant à réduire l’exposition aux risques réglementaires et économiques dans un contexte toujours incertain.
Au niveau national, l’économie marocaine a retrouvé en 2024 une certaine stabilité après plusieurs années de chocs exogènes. Cette reprise s’est appuyée sur une demande intérieure
plus équilibrée, portée par la consommation privée et la relance de l’investissement, aussi bien national qu’international. L’amélioration relative du pouvoir d’achat, liée à l’atténuation des pressions inflationnistes et à la progression de certains revenus réels, a soutenu cette dynamique.
Toutefois, cette relance reste insuffisante pour atteindre les objectifs du Nouveau Modèle de Développement, qui ambitionne un taux de croissance annuel moyen de 6% d’ici 2035.
Du côté de l’offre, la contraction de l’activité agricole a constitué un frein à la croissance. Toutefois, cette contre-performance a été partiellement compensée par les résultats solides enregistrés dans certains secteurs industriels et tertiaires, notamment l’automobile, le tourisme et les
phosphates. L’équilibre global de l’offre a également bénéficié d’une meilleure disponibilité des
intrants et des produits de consommation de première nécessité, ainsi que d’une utilisation plus intensive des capacités de production, favorisant une amélioration des gains en productivité.
En matière d’évolution des prix, l'année 2024 s’est distinguée par une désinflation marquée, grâce à
des mesures budgétaires déployées pour juguler l’inflation et un effet de base favorable. L’écart croissant entre l’inflation totale et l’inflation sous-jacente a conduit Bank Al-Maghrib à maintenir une politique monétaire prudente, avec une légère détente des taux directeurs en fin d’année.
S’agissant des concentrations économiques, les engagements financiers liés aux opérations autorisées ont connu une hausse significative au cours des deux dernières années, malgré un
recul de la contribution des capitaux nationaux. Les prises de contrôle exclusives demeurent la forme dominante de transaction, tandis que la diversité des secteurs concernés témoigne d’une
consolidation progressive de la diversification de l’économie marocaine, tant en matière de production que d’échanges commerciaux. Par ailleurs, les opérations de grande envergure
continuent de prédominer et impliquent majoritairement des investisseurs étrangers, seuls ou en partenariat avec des acteurs locaux.
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