Balance des paiements
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
1.6 Balance des paiements En dépit de la poursuite de la performance des métiers mondiaux du Maroc, le déficit commercial est demeuré élevé en 2024, se situant à 19,1% du PIB. Toutefois, à la faveur d’une bonne dynamique des recettes de voyages et des transferts des Marocains résidant à l’étranger (MRE), le solde négatif du compte courant s’est stabilisé à un niveau contenu de 1,2% du PIB. Ainsi, les importations de biens ont enregistré une hausse de 6,4%, tirées essentiellement par une augmentation des acquisitions de biens d’équipement et de consommation, alors que la facture énergétique a continué de s’alléger en lien avec le repli des cours internationaux. Pour leur part, portées principalement par les ventes de phosphate et dérivés et du secteur automobile, les exportations ont connu un accroissement de 6,1%. En conséquence, le taux de couverture s’est maintenu autour de 60% d’une année à l’autre. En parallèle, les recettes de voyages ont marqué une nouvelle progression de 4,6% à 112,5 milliards de dirhams et les transferts des MRE ont atteint 119 milliards, en amélioration de 3,3% par rapport à 2023. Au niveau du compte financier, les entrées d’investissements directs étrangers (IDE) ont affiché une expansion de 10,2% à 43,8 milliards de dirhams, ou 2,7% du PIB, en dépit d’un contexte international incertain, tandis que les investissements marocains à l’étranger se sont contractés de 13,8% à 27 milliards. Pour ce qui est des prêts, le recours plus important du Trésor aux créanciers multilatéraux s’est traduit par un accroissement net de 21,6 milliards de dirhams des engagements du pays. Au final, les avoirs officiels de réserve (AOR) de Bank Al-Maghrib se sont renforcés de 4,5% à 375,5 milliards de dirhams, soit l’équivalent de 5 mois et 9 jours d’importations de biens et services et de 123% de la métrique ARA ajustée1 du FMI.
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L’ARA (Assessing Reserve Adequacy) est un indicateur développé par le FMI pour la détermination du degré d’adéquation des réserves de change. Le cas échéant, cette métrique est ajustée (ARA ajustée) pour tenir compte des restrictions sur les flux de capitaux. Le niveau des réserves de change d’un pays est considéré comme adéquat lorsqu’il représente entre 100% et 150% de la métrique ARA. (https://www.bkam.ma/Trouvez-l-informationconcernant/Reforme-du-regime-de-change/Adequation-des-reserves-de-change-mesure-ara).