Conditions monétaires
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
Graphique 1.7.2 : Taux moyen pondéré des émissions du Trésor (en %)
Graphique 1.7.3 : Courbe des taux sur le marché secondaire (fin d’année, en %)
6
5
5 4 4 3
3 2
2 1 0
an s 20
an s
an s 15
2023
10
an s 5
an s
2022
13
13
2
se m ai ne s 26 se m ai ne s 52 se m ai ne s
an s
an s
an s 30
2024
20
2023
15
an s 10
an s 5
se m ai ne 26 s se m ai ne 52 s se m ai ne s 2 an s
1
2024
1.7.2 Crédit bancaire En 2024, l’encours du crédit bancaire a enregistré une hausse de 4,4%, un rythme en décélération par rapport à l’année précédente, durant laquelle il s’est situé à 5,3%, mais plus rapide comparativement à la moyenne des cinq années précédant la crise de la Covid-19. Il s’est ainsi établi à 1 164,6 milliards de dirhams, représentant l’équivalent de 72,9% du PIB. Ce ralentissement reflète ceux des prêts accordés aux sociétés financières qui ont progressé de 13,8% au lieu de 20,1% en 2023 et, dans une moindre mesure, du crédit au secteur non financier qui s’est accru de 2,6% après 2,9%. Graphique 1.7.4 : Crédit bancaire (variation, en %)
Graphique 1.7.5 : Ratio du crédit bancaire au PIB (en %) 83,3
9
25
8
20
7
15
6 5
10
4
5
3
74,8 72,8
75,4 73,4
72,8
74,0
72,9
-5
1 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Crédit bancaire global
Crédit au secteur non financier
Crédit au secteur financier (axe de droite)
118
77,2
76,2
0
2 0
79,4
-10
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024