Financement de l’économie
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
Tableau 1.9.2 : Principaux flux financiers des administrations publiques (en milliards de dirhams) Flux nets d'acquisition d'actifs financiers
2023
2024
27,3
64,2
Dépôts
26,2
-0,5
TCN
1,2
-0,1
Bons du Trésor
-7,1
36,2
OPCI
8,8
2,4
-1,7
26,2
Flux nets d’engagements
Titres d'OPCVM
45,6
55,6
Dépôts auprès du Trésor
13,7
4,9
Bons du Trésor
33,6
54,2
Crédits (emprunts)
7,5
-8,7
Autres comptes à payer/à recevoir
-9,2
5,2
Sources : Bank Al-Maghrib, AMMC et Maroclear.
Pour ce qui est de leurs actifs financiers, le flux net a marqué une hausse sensible à 64,2 milliards de dirhams, tiré principalement par le rebond des détentions des organismes de prévoyance et de retraite à régime obligatoire de 36,2 milliards en bons du Trésor et de 26,2 milliards en titres d’OPCVM.
1.9.2.2 Flux financiers des sociétés non financières Les engagements1 des sociétés non financières ont augmenté de 20,6 milliards de dirhams, portés par des accroissements de 11,5 milliards de leurs émissions nettes de « titres autres qu’actions2 » et de 9 milliards de l’encours de leurs emprunts auprès des sociétés financières. Tableau 1.9.3 : Principaux flux financiers des sociétés non financières (en milliards de dirhams) Flux nets d'acquisition d'actifs financiers (hors crédits commerciaux)
20,7
66,5
15,4
46,6
Titres autres qu'actions
-10,4
2,0
2,8
-3,4
TCN
-0,3
6,9
Obligations
-12,9
-1,5
Actions et autres participations
-4,4
-0,8
Titres d'OPCVM
19,6
18,3
Réserves techniques d'assurance
0,5
0,5
21,8
20,6
Titres autres qu'actions
2,5
11,5
Crédits des institutions financières
19,3
9,0
Flux nets d'engagements (hors crédits commerciaux et actions)
Sources : Bank Al-Maghrib, AMMC et Maroclear. 2
150
2024
Dépôts Bons du Trésor
1
2023
Hors crédits commerciaux et actions dont les données ne sont pas disponibles. Il s’agit des titres de créance (obligations et titres de créances négociables (TCN)).