Gouvernance et réalisation des missions de la Banque
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
BULLETIN OFFICIEL
Mise en œuvre de la politique monétaire Interventions sur le marché monétaire Le besoin de liquidité des banques s’est nettement accentué passant de 83,3 milliards de dirhams en moyenne des fins de semaines en 2023 à 123,7 milliards en 2024. Cette évolution est liée essentiellement à l’expansion de la monnaie fiduciaire dont l’impact restrictif a été atténué par la hausse des avoirs extérieurs nets de Bank Al-Maghrib. Graphique 2.2.1 : Position structurelle de liquidité* et montant de la réserve obligatoire (en milliards de dirhams, moyennes des fins de semaines) 40
Graphique 2.2.2 : Interventions de Bank Al-Maghrib (en milliards de dirhams, moyennes des fins de semaines) 150
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2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
ja nv -2 4 fé vr -2 m 4 ar s2 av 4 r24 m ai -2 4 ju in -2 4 ju il24 ao ût -2 se 4 pt -2 4 oc t-2 4 no v24 dé c24
0
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Avances à 7 jours Réserve obligatoire
Position structurelle de liquidité des banques
Besoin de liquidité
Opérations de refinancement au titre des programmes de soutien au financement de l’économie Avances à 1 et 3 mois
*
La position structurelle de liquidité des banques est la somme des avoirs extérieurs nets, de la position nette du Trésor et des autres facteurs de liquidité nets, diminuée de la circulation fiduciaire.
Face à cette situation, Bank Al-Maghrib a porté le volume de ses interventions à 137,2 milliards de dirhams en moyenne des fins de semaines en 2024 au lieu de 96,9 milliards une année auparavant. Par catégorie d’instrument, le montant moyen des avances à 7 jours est passé de 40,8 milliards à 53,9 milliards et celui des injections à travers les opérations à 1 et 3 mois de 39,4 milliards à 60,2 milliards. L’encours des refinancements au titre des programmes1 de soutien au financement de l’économie s’est établi à 23 milliards après 16,6 milliards en 2023. La Banque a également été sollicitée à 3 reprises pour des avances à 24 heures totalisant 4,6 milliards. Dans ces conditions, la durée moyenne des interventions de Bank Al-Maghrib est restée quasi-stable à près de 50 jours.
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Il s’agit des programmes de soutien au financement des TPME, des banques participatives et des associations de micro-crédit ainsi que du Programme Intégré d’Appui et de Financement des Entreprises.
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