BANK AL-MAGHRIB
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
RAPPORT ANNUEL 2024
BULLETIN OFFICIEL
3565
1.4 Inflation Après les niveaux élevés observés au cours des deux dernières années, l’inflation, mesurée par la variation de l’indice des prix à la consommation (IPC), a accusé un recul sensible en 2024. Elle est ressortie à 0,9% en moyenne après 6,1% en 2023 et 6,6% en 2022. Cette évolution est attribuable à la conjugaison de plusieurs facteurs. Outre l’atténuation des pressions d’origine externe, favorisée par le reflux des prix des produits énergétiques et alimentaires, elle traduit au plan interne les effets du resserrement de la politique monétaire initié en 2022, des mesures prises par le Gouvernement pour soutenir le pouvoir d’achat des ménages ainsi que de l’amélioration de l’offre de certains produits agricoles. Par composante, le ralentissement de l’inflation reflète la baisse de 2,9%, après une montée de 18,8% en 2023 des prix des produits alimentaires à prix volatils. Il résulte également de la décélération de 5,6% à 2,2% de l’inflation sous-jacente, tirée principalement par celle des prix des produits alimentaires qui y sont inclus. A l’inverse, les tarifs réglementés ont progressé de 1,2% au lieu de 0,8%, résultant notamment du relèvement du prix du gaz butane opéré dans le cadre du processus de décompensation amorcé par le Gouvernement le 20 mai 2024. Dans le même sens, la diminution des prix des carburants et lubrifiants s’est atténuée de 4,1% à 3,4%. S’agissant des prix à la production des industries manufacturières hors raffinage, ils ont accusé un recul de 1% après des augmentations de 1,6% en 2023 et de 12,7% en 2022, avec en particulier des baisses de 1,1% pour les « industries alimentaires » et de 5,3% pour l’« industrie chimique ». Graphique 1.4.2 : Contribution à l’inflation (en points de pourcentage)
Graphique 1.4.1 : Evolution de l’inflation (en %) 8
7
7
6
6
5
5 4
4
3
3
2 1
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-1 -2
0
Inflation sous-jacente
24 20 23 20 22 20 21 20 20 20 19 20 18 20 17 20 16 20 15 20 14 20 13 20 12 20 11 20 10 20 09 20
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Inflation
Produits à tarifs réglementés Produits alimentaires à prix volatils Carburants et lubrfiants Inflation sous-jacente Inflation
Sources : Données du HCP et calculs de Bank Al-Maghrib.
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