Inflation
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
1.4.3 Profil infra-annuel de l’inflation L’analyse infra-annuelle de l’inflation en 2024 permet de distinguer trois phases d’évolution, orientées principalement par la dynamique des prix des produits alimentaires à prix volatils et de ceux des carburants et lubrifiants. Ainsi, après avoir débuté l’année avec un taux légèrement supérieur à 2%, l’inflation a connu une forte baisse en février, ressortant à 0,3%. Entre les mois de mars et mai, elle a évolué à un niveau bas, avant d’entamer une remontée en juin et d’osciller autour d’une moyenne de 1,6% jusqu’au mois d’août, portée par les prix des produits alimentaires à prix volatils. A partir du mois de septembre, un ralentissement a été observé, en lien avec l’accentuation du repli des prix des carburants et lubrifiants, pour finir en décembre sur un taux de 0,7%. Quant à l’inflation sous-jacente, elle a suivi une trajectoire plus stable, variant tout au long de l’année entre 1,9% et 2,5%. Graphique 1.4.10 : Evolution infra-annuelle de l’inflation et ses composantes en 2024 (en %) 3,0
10
2,5
5
2,0
0
1,5
-5
1,0
-10
0,5
-15
0,0
Inflation
janvier
février
mars
Inflation sous-jacente
avril
mai
juin
juillet
août
septembre octobre
Produits alimentaires à prix volatils (axe de droite)
novembre décembre
-20
Carburants et lubrifiants (axe de droite)
Sources : Données du HCP et calculs Bank Al-Maghrib.
1.4.4 Prix à la consommation par ville Le ralentissement de l’inflation en 2024 a concerné toutes les villes couvertes par l’enquête sur les prix du HCP. Les plus fortes décélérations ont été observées à Al-Hoceima où l’inflation est revenue de 10,1% à 0,8%, suivie de Beni-Mellal, de 8,8% à 0,1% et d’Errachidia, de 8% à 1,1%. En termes de disparité, la ville de Laâyoune a connu le taux d’inflation le plus élevé, soit 3%, alors qu’à Meknès, les prix ont stagné d’une année à l’autre. L’écart de l’inflation s’est ainsi réduit à 3 points de pourcentage contre 5,3 points en 2023.
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