الجريدة الرسمية)2025((أغسطس21( 1447فر(ص(27 - 7432(عدد 67(ص
حيثKdهي تكلفة الديون، وKeهي حقوق ملكية المساهمين (أو تكلفة حقوق الملكية)، وDهي إجمالي الديون، وEهي إجمالي حقوق الملكية.
معايرة إعدادات النموذج وحساب المتوسط المرجح لتكلفة رأس المالWACC تقدير الهيكل المالي لمُسي ر شبكة النقل،G:
تقدير تكلفة الدين،Kd:
تعكس تكلفة الدينتكلفة حصول مُسي ر شبكة النقل على رأس المال لتمويل نشاطه، سواء من المؤسسات المالية أو عن طريق الاقتراض من شركات أخرى. وهي تقابل المتوسط المرجح لتكاليف مختلف قروض الشركة طويلة الأجل.
تقدير تكلفة رأس المال السهمي،Ke المكونالثاني في تحديد متوسط التكلفةالمرجحة لرأس المال هو تكلفة رأس المال. وقد طورت النظرية الاقتصادية مناهج مختلفة لحساب تكلفة حقوق الملكية، مثل نموذج تقييم الأصول الرأسمالية، ونموذج نمو الأرباح الموزعة، ونظرية تسعير المراجحة، ونموذج العوامل الثالثةلفاما وفرنش، ونظرية الخيارات الحقيقية. تشترك جميع هذه النماذج في افتراض مشترك حول كيفية اتخاذ المستثمرين لقراراتهم المالية: من المفترض أن يقللوا من إجمالي المخاطر من خالل تنويع محافظهم الاستثمارية.
تتكون المخاطر الإجمالية من عنصرين: المخاطر البنيوية (أو غير القابلة للتنويع) والمخاطر المحددة القابلة للتنويع. الأول هو مقياس لتباين قيمة الأصل مع الاقتصاد وال يمكن تنحيته تمامًا، حيث أن لهًًِّ ًُُ ً ًُُّّ