N° 4544 — 17 chaabane 1418 (18-12-97).
BULLETIN OFFICIEL 1041
emmener]
pe mer
flux en nette hausse ayant été néanmoins encore drainés par les économies émergentes, notamment celles d'Amérique latine et de l'Asie de l'Est. L'attrait exercé par ces économies s'explique à la fois par l'érosion des rendements sur les marchés obligataires des pays industrialisés, par le souci des investisseurs de diversifier leur portefcuilte et par la vigueur de la croissance dans certaines d'entre elles. Ces différents facteurs ont en effet stimulé les flux d'investissements privés, principalement dans le cadre des programmes de privatisation mis en oeuvre par de nombreux pays. Les autres économies en développement, surtout celles d'Afrique, ont en revanche fait appel à nouveau aux financements à caractère public, d'origine tant bilatérale que multilatérale.
Grâce aux entrées de capitaux extérieurs ainsi qu'à la poursuite des politiques macroéconomiques rigoureuses, les économies en développement, dont
. certaines ont en outre bénéficié cette année de conditions climatiques favorables, ont enregistré globalement une croissance de 6,5% au lieu de 6% en 1995. Malgré une légère décélération, l'activité est demeurée élevée en Asie,
où elle à progressé de 8,2%. En Amérique latine, la croissance s'est raffermie
essentiellement au Mexique et en Argentine, passant au total de 1.3% à 3,5%. Son rythme a également augmenté au Moyen-Orient, pour s'établir à 4.5%, en liaison avec l'appréciation du dollar et la hausse des cours du pétrole. De même, en Afrique, la production a progressé de 5%, taux le plus élevé des vingt dernières années, grâce au redressement constaté dans de nombreux pays du continent, notamment en Afrique du Nord.
L'adoption par l'ensemble des pays en développement de politiques monétaires et budgétaires généralement prudentes a par ailleurs contribué, dans toutes les régions, à une nouvelle réduction de l'inflation, revenue en moyenne de 21% à 13%. Elle s'est ainsi infléchie de 32% à 25% en Afrique. de 34% à 25% au Moyen-Orient, de 36% à 20% en Amérique latine et de 12% à 7% en Asie.
Pour leur part. les pays en transition. qui ont poursuivi le processus de restructuration de leurs économies, sont passés, dans l'ensemble, d’une phase de récession à une reprise modérée, à l'exception de la Russie dont la baisse d'activité s'est cependant à nouveau atténuée d'une année à l'autre. Les pays en transition de Transcaucasie et d'Asie centrale ont bénéficié d'une crvissance de 2.2% au lieu d'une régression de plus de 4% en 1995. Quant aux économies de l'Europe centrale et de l'Est. l'activité y est demeurée ferme malgré le léger fléchissement de la production observée dans la plupart d'entre elles.
S'agissant des échanges commerciaux. leur évolution s'est ressentie en 1996 de l'atonie de la conjoncture dans les pays de l'Union européenne. qui interviennent pour plus de 40% dans le total des transactions sur marchandises. De plus, la croissance aux Etats-Unis et au Japon a été tirée cette année davantage par l'expansion de la demande intérieure que par les exportations dont le rythme s'est au contraire infléchi. Le ralentissement du taux de progression des exportations, qui a été quasi général dans le monde. s'est avéré ainsi plus accentué pour les pays industriels. dont les ventes à l'étranger ont globalement augmenté de 5,1% seulement au lieu de 8.8% en 1995. En conséquence, le taux d'accroissement du commerce mondial. en volume. est revenu au total de 9,7% à 5,4%.
La décélération du rythme d'expansion du commerce mondial apparaît plus nette ‘encore en valeur. Le montant des échanges, estimé en termes courants à 5.196 milliards de dollars, à marqué en effet une hausse de 4.2% seulement au lieu de 19,3% précédemment. Cette tendance est due en partie. il est vrai, à l'appréciation du dollar en 1996. monnaie dans laquelle est opérée l'évaluation du commerce mondial. Elle s'explique néanmoins. surtout. par la baisse des prix des produits manufacturés, notamment dans les pays en développement de l'Asie du Sud-Est, confrontés à la fois au recui de la demande étrangère et à une accentuation de la concurrence extérieure. En outre, les cours des matières premières ont été dans l'ensemble orientés à la baisse. à l'exclusion des produits agricoles et surtout du pétrole dont le cours moyen est passé, en un an, de 17.2 à 20,4 dollars le baril.
Les positions extérieures courantes ont reflété ces diverses évolutions. Celle des Etats-Unis s'est détériorée en dépit de la réduction du déficit commercial vis-à-vis du Japon dont le solde des échanges. structurellement excédentaire, s'est contracté. Par ailleurs, le surplus extérieur des paiements courants de l'Union européenne s'est renforcé du fait, surtout, d'un moindre accroissement des importations. Quant aux pays en développement. ils ont enregistré au total une légère aggravation du déficit des opérations courantes imputable. pour l'essentiel, aux pays d'Asie, dont les exportations ont été moins vigoureuses. Pour ce qui est des économies en transition, leur solde négatif s'est fortement détérioré, s'élevant de 3 à 9 milliards de dollars, du fait du creusement du déficit extérieur de l'Europe centrale et orientale.
L'accentuation de la concurrence internationale. dans un contexte marqué par une intégration croissante des marchés. a amené la plupart des pays à rechercher un élargissement de leurs échanges et de leur coopération au sein d'espaces régionaux. De tels regroupements. qui ont donné lieu à un développement rapide des zones de libre-échange à l’échclon des continents au cours des années récentes. ont certes constitué un support de la croissance économique mondiale. Toutefois, pour éviter que les arrangements préférentiels à caractère régional n'entravent les courants d'échanges multilatéraux, les règles édictées dans le cadre de l'Organisation mondiale du commerce (OMC) devraient être nécessairement respectées.
Une telle démarche préserverait une expansion continue du commerce et, partant. la réalisation d'une croissance élevée et durable à un moment où les perspectives économiques mondiales. bien que relativement encourageantes. continuent de présenter certaines faiblesses. En particulier, le problème de la résorption du chômage et celui de la réduction des inégalités. tant internes qu'entre pays. continuent de se poser avec acuité et appellent des solutions concertées au niveau international.
Par ailleurs, les mutations que subit l'économie mondiale et l'importance croissante des mouvements internationaux de capitaux ont accru les risques de propagation des difficultés monétaires et financières à l'échelle internationale. Aussi, différentes mesures ont-elles été adoptées pour renforcer la capacité de financement du Fonds monétaire international et assurer un meilleur suivi des situations économiques des pays membres.
Le Fonds pourra en effet. dans le cadre d'un nouveau mécanisme complétant celui des Accords généraux d'emprunt. recueillir des ressources auprès d'un : nombre élargi de pays. Les Nouveaux accords d'emprunt. qui seraient conclus pour cing ans, devraient de la sorte permettre à cet organisme de disposer de moyens suffisants pour prévenir ou pallier une crise du système monétaire international. Par ailleurs, pour aider les opérateurs sur les marchés de capitaux à mieux appréhender la situation économique des pays membres, le FMI a conçu un dispositif d'information conventionnel appelé * Norme spéciale de diffusion des données” . Les pays souhaitant y souscrire s'engagent à mettre rapidement à la disposition des marchés des données fiables sur les secteurs récl et financier. Une norme de même nature. mais moins contraignante ct à laquelle peuvent souscrire l'ensemble des pays. devrait égatement être instituée à la fin de 1997. Enfin, lors de l'assemblée annuelle du FML, tenue au printemps 1997. le Comité intérimaire a donné son accord pour amender les statuts du Fonds afin d'étendre ses compétences, jusque-là axées sur les transactions extérieures courantes. à la surveillance des mouvements de capitaux. Compte tenu de l'amplification de ces derniers et de l'incidence qu'ils peuvent exercer sur la situation économique et financière internationale. le FMI disposerait ainsi de moyens lui permettant de déceler les éventuels dysfonctionnements dans une sphère financière de plus en plus mondialisée.
Enfin. les efforts de la communauté internationale en vue d'alléger sensiblement le fardeau de la dette extérieure des pays pauvres lourdement endettés ayant réalisé des progrès en matière d'ajustement ont abouti à l'adoption d'un plan d'action en faveur de ces pays, sous l'égide et avec le soutien du FMI et de la Banque mondiale.
L'ECONOMIE NATIONALE
L'économie nationale a bénéficié en 1996 d'une expansion remarquable de la production agricole qui a porté le taux de croissance. en termes réels. à 12% après la régression de 7% observée en 1995 du fait d'une grave sécheresse. Ce retournement favorable. conjugué au maintien de politiques monétaire et budgétaire vigilantes. a permis de réduire notablement les déséquilibres interne et externe enregistrés l'exercice précédent. Le rythme de progression de l'épargne. tant publique que privée, s'est fortement redressé. ce qui a limité le besoin de financement de l'économie, dans un contexte marqué. il est vrai. par un manque de vigueur de l'investissement. -
Le renforcement de l'offre de denrées alimentaires s'est traduit notamment par un relâchement des tensions qui s'étaient exercées sur les prix en 1995. la hausse de l'indice moyen du coût de la vie étant ainsi revenue de 6,1% à 3%. De même. celle du déflateur du PIB n'a pus dépassé 1.9% alors qu'elle avait atteint 8.2% l'année précédente.