N° 6240 bis – 18 joumada I 1435 (20-3-2014) BULLETIN OFFICIEL 2603
PARTIE 1
SITUATION ECONOMIQUE, MONETAIRE ET FINANCIERE
1.1 Environnement international
En 2012, la croissance mondiale s’est davantage affaiblie, s’établissant à 3,2% contre 4% en 2011 et après un rebond de 5,2% en 2010. Dans la zone euro, la conjoncture économique s’est considérablement détériorée, suite en particulier à l’amplification de la crise de la dette souveraine et la propagation de ses effets aux pays du centre. Le Japon et, dans une moindre mesure, les Etats-Unis se sont néanmoins démarqués des autres pays avancés par un net redressement de l’activité par rapport à 2011.
Dans les principaux pays émergents et en développement, le recul de la demande émanant des économies avancées et les politiques économiques restrictives menées ces dernières années, se sont traduites par un ralentissement de la croissance, notamment en Inde, en Chine et au Brésil.
Dans ces conditions, la situation sur le marché du travail a continué de se détériorer dans les pays avancés, à l’exception des Etats-Unis et de l’Allemagne où elle a poursuivi son amélioration progressive. En France et dans les pays périphériques de la zone euro, en particulier l’Italie et l’Espagne, le taux de chômage a atteint de nouveaux records, suite à d’importantes destructions d’emplois. En revanche, dans les principaux pays émergents, et malgré la décélération de l’activité, le taux de chômage a baissé au Brésil et en Russie et a stagné en Chine.
Concernant l’évolution des prix, les tensions observées en 2011 se sont relativement atténuées en 2012, sous l’effet conjugué d’un léger repli des prix des matières premières et de la baisse des pressions de la demande en liaison avec l’affaiblissement de l’activité.
Le commerce mondial a, pour sa part, accusé un net ralentissement de son volume de 6% en 2011 à 2,5% en 2012, traduisant notamment la forte décélération des importations des économies avancées. De même, les flux mondiaux d’investissements directs étrangers se sont contractés reflétant essentiellement le net recul enregistré au niveau des pays développés.
En dépit de la détérioration de la conjoncture économique, les marchés boursiers ont globalement enregistré de fortes progressions, marquant ainsi un découplage entre les évolutions des sphères réelle et financière de l’économie. Les autres marchés financiers ont, pour leur part, été caractérisés par les tensions liées à la crise de la dette souveraine dans la zone euro qui se sont toutefois atténuées à partir du deuxième semestre, en liaison avec les politiques accommodantes des banques centrales, les mesures d’assainissement budgétaire et le soutien des institutions internationales. Dans ce sens, l’analyse des décisions et des mesures récentes de plusieurs banques centrales laisse entrevoir un rééquilibrage de leurs priorités pour davantage tenir compte de la croissance et de l’emploi.