2786 BULLETIN OFFICIEL N° 6240 bis – 18 joumada I 1435 (20-3-2014)
centrales compte tenu des niveaux des taux nuls, voire négatifs et de l’accentuation du risque de crédit.
Tableau 3.1.3 : Répartition des portefeuilles obligataires par maturité | | 2012 | 2011 | |---|---|---| | < 1 an | 61% | 79% | | > 1 an | 39% | 21% | | Total | 100% | 100% |
Avoirs auprès d’organismes financiers internationaux
Ces avoirs sont revenus de 6 668 110 KDH à 5 142 456 KDH, soit une diminution de 23% par rapport à l’année précédente s’expliquant, essentiellement, par la baisse des avoirs en DTS parallèlement au remboursement pour le compte du Trésor, durant cette année, des échéances dues au titre des prêts contractés auprès du Fonds Monétaire Arabe, d’un montant global de DTS 105 136 806 contre DTS 80 513 415 réglés en 2011.
Avoirs en DTS Souscription FMA Souscription FMI-Tranche de réserve
Créances sur les établissements de crédit et assimilés marocains
Encadré 3.1.1 : Décisions de politique monétaire
Il a été décidé par le Conseil de la Banque lors de sa réunion de mars 2012, de ramener le taux directeur de 3,25% à 3%, face à un contexte de repli sensible de l’activité économique et une prévision centrale de l’inflation durablement en ligne avec l’objectif de stabilité des prix, ainsi qu’une balance des risques orientée à la baisse au premier trimestre de l’année.
Par ailleurs, tenant compte de l’ampleur et du caractère durable du besoin de liquidité ainsi que des prévisions d’évolution des facteurs de liquidité, le Conseil a également réduit, en septembre, le taux de la réserve monétaire de 6% à 4%. Cette mesure s’est traduite par la diminution de 7 600 MDH du montant minimum de la réserve monétaire.
Suite à l’intensification du besoin de liquidité durant l’année 2012 en liaison avec le creusement du déficit de la balance commerciale, Bank Al-Maghrib a poursuivi sa politique monétaire accommodante en injectant la liquidité nécessaire au maintien de l’équilibre des trésoreries bancaires et à la stabilité du taux interbancaire à un niveau proche du taux directeur.
La Banque a également initié, en décembre, au titre de ses opérations à plus long terme, un prêt garanti par des effets privés destinés aux PME-TPE pour un montant de 2 380 MDH et a procédé, dans le cadre de l’élargissement de l’univers du collatéral éligible aux opérations de politique monétaire, à l’assouplissement des critères d’éligibilité des certificats de dépôt.