2652 BULLETIN OFFICIEL N° 6240 bis – 18 joumada I 1435 (20-3-2014)
1.4.3 Revenu et épargne
L'évolution constatée de la demande intérieure reflète un ralentissement de la progression du revenu national brut disponible¹ (RNBD) en 2012. Ce dernier, évalué à 863,5 milliards de dirhams, s'est accru, en termes nominaux, de 2,4% après 4,8% en 2011. Outre la décélération de la croissance du PIB nominal de 5% à 3,2%, cette évolution recouvre une poursuite du creusement du solde négatif des revenus extérieurs nets à 28,3 milliards de dirhams et une baisse de 3% des transferts courants en provenance de l'extérieur, contre une hausse de 6,6% en 2011. En particulier, les transferts des MRE ont enregistré un recul de 3,8% en 2012 contre une augmentation de 7,4% en 2011.
Graphique 1.4.6 : Evolution de l'épargne nationale
(En milliards de dirhams) 250 200 150 100 50 0 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012* Epargne nationale | Taux d'épargne (en % du RNBD) (%) 35 30 25 20 15 10 5 0
Source : HCP. (*) Données provisoires.
Compte tenu de ces évolutions, l'épargne nationale s'est établie à 210 milliards de dirhams, en recul de 6,3% après celui de 4% en 2011. Le taux d'épargne, exprimé en pourcentage du RNBD, est revenu à 24,3%, poursuivant ainsi son ralentissement entamé depuis 2010.
La baisse de l'épargne nationale reflète celle de 4,8%, de l'épargne intérieure, en relation notamment avec l'expansion des dépenses budgétaires, qui s'est traduite par une épargne publique négative, pour la deuxième année consécutive, se situant à -20 milliards de dirhams après -7,6 milliards en 2011.
Dans ces conditions, le besoin de financement de l'économie s'est élargi d'une année à l'autre pour s'élever à 10,0% du PIB, alourdi notamment par un besoin de financement du Trésor de 8,2% du PIB, en aggravation continue au cours des quatre dernières années.
¹ Le revenu national brut disponible est la somme du PIB nominal, des revenus nets de la propriété et des transferts courants en provenance de l'extérieur.