N° 6240 bis – 18 joumada I 1435 (20-3-2014) BULLETIN OFFICIEL 2657
1.6 Inflation
L’inflation, telle que mesurée par la variation de l’indice des prix à la consommation, est restée modérée en 2012 s’établissant à 1,3%, après 0,9% en 2011. Cette évolution, conforme aux prévisions de la Banque et en ligne avec son objectif de stabilité des prix à moyen terme, est attribuable à quatre facteurs essentiels.
Il s’agit en premier du relèvement des prix des principaux combustibles décidé par le Gouvernement le 1er juin 2012. Le deuxième réside dans la hausse de 3%, après une baisse de 2% en 2011, des prix des produits alimentaires volatils, particulièrement prononcée au mois de décembre durant lequel des conditions d’offre défavorables ont entraîné une augmentation importante des prix des légumes frais.
Les deux autres facteurs sont liés au ralentissement du rythme d’accroissement des prix des produits échangeables, en liaison avec le reflux des tensions inflationnistes dans les pays partenaires, et au recul de ceux des produits non échangeables, dû principalement à la faiblesse des pressions de la demande intérieure et à la réduction des tarifs des services de communication. Ces deux évolutions ont induit un net repli de l’inflation sous-jacente de 1,8% à 0,8%.
Par ailleurs, l’apaisement relatif des tensions sur les cours mondiaux des matières premières, notamment à partir du deuxième semestre de l’année 2012, s’est diffusé aux prix à l’import puis à ceux de la production industrielle. En effet, la progression de l’indice des prix à l’import hors énergie a décéléré de 21,5% à 6,5% et celle des prix à la production des industries manufacturières est revenue de 14,8% à 4,8%.
1.6.1 Prix à la consommation
En 2012, l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est accru de 1,3% après 0,9% en 2011, avec un changement notable au niveau de l’évolution de ses composantes (Tableau 1.6.1). Cette variation recouvre un reflux de l’inflation sous-jacente (IPCX)¹ à 0,8% après 1,8% en 2011 et une hausse de 2,2% des prix des produits qui en sont exclus, contre une baisse de 0,7%.
1 Excluant les produits alimentaires à prix volatils et les produits à tarifs réglementés.