4752 BULLETIN OFFICIEL N° 6422 bis – 5 rabii I 1437 (17-12-2015)
globales et unitaires dont la revue est effectuée de manière semestrielle. Le suivi et la surveillance des expositions en termes de montant et de type de transaction sont effectués quotidiennement. Quant au cadre opérationnel, il a été renforcé depuis 2008, notamment, par le recours à un indicateur synthétique du suivi du risque de crédit. La métrique adoptée permet d’assurer une meilleure appréciation de l’exposition au risque de crédit qu’elle soit globale ou unitaire.
S’agissant des risques de marché, la Banque a adopté, pour leur appréciation, un ensemble d’indicateurs tels que la duration effective des portefeuilles, la sensibilité par rapport aux variations des taux et la VaR (Value at Risk) pour l’estimation agrégée de la prise de risque globale.
Le risque de change est, quant à lui, géré par réplication du panier servant à la détermination de la valeur du dirham avec une déviation maximale.
De manière générale, l’exposition de la Banque au risque de marché reste marginale, imputable à une couverture systématique de la position de change et à un faible risque de taux d’intérêt conséquence d’une sensibilité faible des portefeuilles de placement.
En 2014, face au contexte des taux bas voire négatifs, le dispositif de gestion des risques a été renforcé à travers la mise en place d’un cadre plus formel. A ce titre, l’adoption de nouveaux indicateurs de mesure de risque et la refonte des états de reporting a permis d’assurer un suivi plus efficace des activités de placement. Parallèlement, la stratégie de gestion des réserves a été adaptée tout en veillant au respect des orientations de placement édictées par le Conseil de la Banque. Elle est restée focalisée, en 2014, sur la diversification des investissements et le maintien d’une très bonne qualité des actifs détenus.
3-2-5-4 Commentaires sur les postes du bilan
Note 1 : Avoirs et placements en or
Les avoirs en or sont composés des avoirs au Maroc et à l’étranger. Depuis fin 2006, ces avoirs sont évalués au cours du marché. Les gains et les pertes issus de cette opération sont imputés au compte de réévaluation des réserves de change.
Tableau 3-2-6 : Avoirs et placements en or | | 2014 | 2013 | |---|---|---| | Prix de l’once d’or en MAD (1) | 10 844 | 9 793 | | Quantité en onces d’or | 709 368 | 708 767 | | Valeur de marché (2) | 7 692 458 | 6 940 913 | | Stock d’or (en tonnes) | 22 | 22 |
(1) Cours de l’or/USD/MAD (2) En millions de dirhams
La hausse de 11% de la contrevaleur de ces avoirs et placements s’explique, principalement, par l’appréciation du cours du dollar qui est passé, d’une année à l’autre, de 8,15 à 9,04 DH.