2176 | BULLETIN OFFICIEL | N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018)
1.8 Marchés des actifs
En 2017, les levées du Trésor sur le marché intérieur se sont quasiment stabilisées à 110,7 milliards de dirhams, dans un contexte d’atténuation de ses besoins de financement. Elles ont porté en grande partie sur des maturités¹ moyennes et ont été assorties de taux en stagnation par rapport à 2016. En revanche, les émissions de dette privée ont connu une hausse importante aussi bien pour les sociétés financières que non financières, leur volume global ayant rebondi de 48,3%.
Au niveau de la place boursière de Casablanca, tirés par une amélioration des résultats des sociétés cotées notamment les banques, les cours ont enregistré une nouvelle appréciation de 6,4%. Le volume des échanges sur le marché central a poursuivi sa progression, mais le niveau de liquidité demeure structurellement faible.
Sur le marché immobilier, les prix ont marqué une hausse notable de 5%. Cette évolution a été quasi-généralisée à l’ensemble des grandes villes, à l’exception de Rabat où ils sont restés stables. En parallèle, le nombre de transactions a accusé une baisse de 7,6%, laquelle a concerné les principales villes, à l’exclusion de Casablanca qui a enregistré un accroissement de 4,5%.
Tableau 1.8.1 : Indicateurs clés des marchés des actifs (variation en % sauf indications contraires)
| | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |---|---|---|---|---|---|---| | Marché de la dette | | | | | | | | Encours des bons du Trésor | 13,5 | 15,8 | 3,2 | 10,3 | 4,2 | 5,4 | | Encours de la dette privée | 11,8 | -2,0 | 1,8 | -5,7 | 0,8 | 10,1 | | Marché boursier | | | | | | | | MASI | -15,1 | -2,6 | 5,6 | -7,2 | 30,5 | 6,4 | | Ratio de liquidité (marché central, en %) | 6,2 | 6,1 | 5,8 | 5,9 | 6,4 | 6,5 | | Capitalisation en % du PIB | 53 | 50 | 52 | 46 | 58 | 59 | | Marché immobilier (variation en %) | | | | | | | | Indice des prix des actifs immobiliers | 1,8 | 1,7 | -0,4 | 1,3 | 1,3 | 5,0 | | Nombre des transactions | 11,2 | -6,2 | 15,9 | -1,3 | 8,4 | -7,6 |
Sources : Bourse de Casablanca, Bank Al-Maghrib, ANCFCC et Maroclear.
1.8.1 Titres de dette
Bons du Trésor
Après un repli de 25% en 2016, les levées du Trésor ont légèrement baissé de 0,6% en 2017 pour s’établir à 110,7 milliards de dirhams. Elles ont porté sur des maturités moyennes à hauteur de 56%, celles de court et long termes ont en représenté 23% et 21% respectivement.
¹ Le court terme correspond aux maturités inférieures ou égales à 1 an, le moyen terme à celles entre 1 an et 5 ans et le long terme à plus de 5 ans.