2182 BULLETIN OFFICIEL N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018)
Dans ces conditions, le solde commercial³ qui renseigne sur la situation nette de l’entreprise, prêteuse ou emprunteuse, vis-à-vis de ses partenaires commerciaux, reste largement contrasté selon le secteur et la taille de l’entreprise. En effet, les GE et les PME du secteur de la « promotion immobilière » ressortent les plus emprunteuses avec des soldes commerciaux négatifs équivalents à 197 JCA et 140 JCA respectivement. En revanche, les TPE opérant dans les « Industries manufacturières » et dans le « BTP » se retrouvent les plus prêteuses avec des soldes positifs de 73 et de 79 JCA respectivement.
Graphique E.1.8.1.3 : Solde commercial en jours de chiffre d’affaires
100 50 0 -50 -100 -150 -200 7 25 73 -18 66 79 2 10 31 -50 -22 -7 -197 -140 12 GE PME TPE Industries manufacturières GE PME TPE Bâtiment et travaux publics GE PME TPE Commerce, réparations automobile et d’articles domestiques GE PME TPE Hôtels et Restaurants GE PME TPE Promotion immobilière
3 Il est appréhendé par la différence entre les créances clients et les dettes fournisseurs de l’entreprise et est exprimé en jours de chiffre d’affaires.
1.8.2 Titres d’OPCVM
En 2017, les investissements en titres d’OPCVM ont poursuivi leur dynamisme dans un contexte marqué par des niveaux bas des taux d’intérêt et de bonnes performances, pour la deuxième année consécutive, du marché actions. Leur allocation a été caractérisée par une forte réorientation vers les produits risqués, notamment les fonds actions et diversifiés.
Ainsi, après une nette progression de 14,3% en 2016, les souscriptions aux titres OPCVM ont enregistré une nouvelle hausse de 5,6% à 767,4 milliards de dirhams. Cette évolution a concerné l’ensemble des catégories, avec des accroissements de 19,4 milliards à 443,2 milliards pour les fonds monétaires et de 9,5 milliards à 14 milliards pour les OPCVM actions. En revanche, ceux obligataires à court terme ont connu une baisse de 2 milliards à 128,3 milliards.
Tenant compte d’un montant de rachats de 738,7 milliards, la collecte nette des OPCVM aura atteint 28,7 milliards. Elle a été exceptionnellement importante pour les OPCVM actions et diversifiés avec respectivement 6,4 milliards et 6,7 milliards de dirhams.