N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018) BULLETIN OFFICIEL 2183
En ce qui concerne la performance des OPCVM, les rendements sont restés élevés, se situant globalement à 9,3% après 12,6% en 2016. Ils ont atteint 10,5% au lieu de 31,4% pour les fonds actions et 5,5% contre 12,1% pour les diversifiés. S’agissant des produits de taux, les rendements sont revenus de 4,6% à 2,3% pour les fonds obligataires et se sont quasiment stabilisés à 2,1% pour les monétaires.
Dans ces conditions, l’actif net des OPCVM est ressorti en augmentation de 10,7% à 416 milliards de dirhams. A l’exception des fonds monétaires qui ont affiché une baisse de 5,8%, la hausse a concerné l’ensemble des catégories, avec en particulier des accroissements marqués de 36,3% et 34,5% respectivement pour les OPCVM diversifiés et actions.
Tableau 1.8.5 : Actif net des OPCVM (en milliards de dirhams)
| | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | | Actif net | | | | | | | Monétaires | 68,0 | 73,7 | 71,6 | 72,8 | 68,5 | | Obligations à court terme | 26,4 | 43,6 | 48,3 | 51,2 | 65,0 | | Obligations à moyen et long termes | 121,4 | 149,8 | 175,1 | 204,1 | 218,4 | | Actions | 20,0 | 21,1 | 20,4 | 26,3 | 35,4 | | Diversifiés | 8,8 | 11,3 | 12,9 | 19,6 | 26,7 | | Contractuels | 0,9 | 1,0 | 1,8 | 1,6 | 1,9 | | Total | 245,5 | 300,5 | 330,1 | 375,6 | 416,0 | | Souscriptions | | | | | | | Monétaires | 373,8 | 428,6 | 408,9 | 423,8 | 443,2 | | Obligations à court terme | 38,3 | 61,2 | 91,6 | 130,3 | 128,3 | | Obligations à moyen et long termes | 99,3 | 120,7 | 117,8 | 145,4 | 150,7 | | Actions | 2,3 | 4,3 | 6,0 | 4,5 | 14,0 | | Diversifiés | 2,2 | 4,9 | 5,5 | 10,8 | 15,6 | | Contractuels | 2,2 | 1,7 | 6,0 | 11,6 | 15,6 | | Total | 518,1 | 621,4 | 635,8 | 726,5 | 767,4 | | Rachats | | | | | | | Monétaires | 379,6 | 425,6 | 407,9 | 424,5 | 448,8 | | Obligations à court terme | 38,0 | 45,6 | 88,3 | 130,8 | 117,4 | | Obligations à moyen et long termes | 96,5 | 106,6 | 98,6 | 127,4 | 140,6 | | Actions | 2,2 | 4,0 | 5,7 | 4,6 | 7,7 | | Diversifiés | 2,2 | 3,5 | 4,4 | 6,3 | 8,9 | | Contractuels | 2,5 | 1,7 | 5,3 | 11,9 | 15,3 | | Total | 520,9 | 586,9 | 610,2 | 705,4 | 738,7 |
Source : Autorité marocaine du marché des capitaux.
L’analyse de la structure par détenteur de l’actif net des OPCVM montre une hausse sensible de la part des organismes de prévoyance et de retraite, passant de 25,8% à 29,6%, portant ainsi celle des investisseurs institutionnels¹ de 49,3% à 53,3%. En revanche, la proportion détenue par les banques est revenue de 22,8% à 19,3% et celle des entreprises non financières a légèrement
1 Les investisseurs institutionnels comprennent la caisse de dépôt et de gestion, les compagnies d’assurance et de réassurance, les organismes de prévoyance et de retraite et les OPCVM.