N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018) BULLETIN OFFICIEL 2095
Quant à la Banque d’Angleterre, confrontée à l’accélération de l’inflation qui a dépassé la cible de 2% quasiment tout au long de l’année, elle a procédé en novembre, pour la première fois depuis dix ans, au relèvement de son taux directeur de 0,25 point de pourcentage à 0,5%. S’agissant de ses mesures non conventionnelles, elle a maintenu le stock d’achats d’obligations notées « investment-grade » d’entreprises non financières britanniques à 10 milliards de livres sterling et celui des achats d’obligations du gouvernement à 435 milliards. Face aux incertitudes entourant les modalités du Brexit, elle a souligné que sa politique monétaire serait orientée par un compromis entre le rythme de convergence de l’inflation vers sa cible et le besoin de soutenir l’emploi et l’activité économique.
De son côté, la Banque du Japon a maintenu sa politique monétaire accommodante, tout en indiquant que celle-ci se poursuivrait jusqu’à ce que l’inflation atteigne l’objectif de 2% de façon durable. Ainsi, elle a gardé son taux directeur à -0,1% et le rythme annuel de ses achats autour de 80.000 milliards de yens pour les bons du Trésor, de 6.000 milliards pour les titres des fonds cotés en bourse et de 90 milliards pour ceux des fonds communs immobiliers.
Graphique 1.1.16 : Taux directeurs de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon (en %)
0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 -0,1 -0,2 déc. 11 | août 12 | avr. 13 | déc. 13 | août 14 | avr. 15 | déc. 15 | août 16 | avr. 17 | déc. 17 — Banque d’Angleterre — Banque du Japon Source : Thomson Reuters.
Concernant les principaux pays émergents, la Banque Populaire de Chine a adopté en 2017 une politique monétaire globalement neutre, maintenant son taux directeur inchangé à 4,35%. Elle a néanmoins, et pour la première fois depuis 4 ans, relevé à trois reprises ses taux à court terme¹, de 25 points de base au total pour chacun, les portant ainsi à 2,5% pour la maturité de 7 jours, à 2,6% pour celle de 14 jours et à 2,8% pour 28 jours. L’objectif visé est à la fois d’éviter des sorties de capitaux, pour préserver la stabilité du yuan dans un contexte de resserrement de la politique monétaire américaine, et de minimiser les risques d’éclatement de bulles d’actifs notamment immobiliers.
1 Il s’agit des taux « reverse repo » sur le marché interbancaire.