N° 6738 bis – 19 rabii II 1440 (27-12-2018) BULLETIN OFFICIEL 2169
Par secteur institutionnel, les actifs monétaires¹ des particuliers² ont augmenté de 5,9% à 651,7 milliards de dirhams. Les dépôts à vue, qui en constituent 57,4%, ont continué à évoluer à un rythme relativement élevé de 8,3%, tandis que les placements rémunérés ont enregistré un accroissement de 2,6%, recouvrant celui des comptes d’épargne à 151,9 milliards et une diminution des dépôts à terme à 102,1 milliards. Concernant les avoirs monétaires des entreprises non financières privées, impactés à hauteur de 60,6% par les dépôts à vue, ils ont affiché une hausse de 1,8% à 170,3 milliards.
Graphique 1.7.6 : Contribution à la croissance de M3 (En points de %)
7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017
■ Titres des OPCVM monétaires ■ Dépôts à terme ■ Placements à vue ▨ Monnaie scripturale ▤ Circulation fiduciaire
1.7.4 Agrégats de placements liquides³
L’encours total des agrégats de placements liquides a connu en 2017 une progression de 9,3% tirée par des hausses des titres des OPCVM de 18,1% pour la catégorie « obligations » et de 35,4% pour celle « actions et diversifiés ». En revanche, les bons du Trésor, qui représentent plus de 56% de cet encours, ont enregistré une augmentation limitée de 1,2%.
Tenant compte de ces évolutions, le taux de liquidité de l’économie, calculé comme le ratio des agrégats PL et M3 au PIB, a poursuivi son accroissement, s’établissant à 179,7% après 176,6% un an auparavant.
1 Dépôts en monnaie nationale (dépôts à vue, dépôts à terme et comptes d’épargne), dépôts en devises, certificats de dépôt et titres des OPCVM monétaires. 2 Y compris les marocains résidents à l’étranger. 3 Les agrégats de placements liquides incluent les actifs financiers détenus par les agents autres que les institutions de dépôts. Ces actifs représentent une réserve de pouvoir d’achat mais ne sont pas suffisamment liquides pour être inclus dans l’agrégat M3.