242 BULLETIN OFFICIEL Nº 7070 – 29 rejeb 1443 (3-3-2022)
22 Autorité de Contrôle des Assurances et de la Prévoyance Sociale S’agissant de la diminution du résultat net des assureurs directs, cette baisse a touché aussi bien le résultat technique (-12,6%) que le résultat non-technique (-424,5%). Pour sa part, la baisse du résultat technique a concerné l’assurance vie (- 22,7%) et l’assurance non vie (- 10,1%) et résulte de l’effet combiné de :
• La chute du solde financier de 33% (-1,8 milliard de dirhams), due à la contraction du marché boursier5 ;
• L’amélioration de la marge d’exploitation de 208,6% à 1,9 milliard de dirhams. Cette amélioration a profité d’une part de la baisse des charges de prestations non vie (- 3,9%) et d’autres part de la croissance des primes acquises non vie (+ 3,1%), dynamisée par la nouvelle garantie contre les conséquences d’événements catastrophiques ;
• L’appréciation du solde de réassurance de 10,1% à 1,2 milliard en faveur des réassureurs, suite à la baisse de la sinistralité.
Sous l’effet de la chute du résultat net, le taux de rendement des fonds propres du secteur (résultat net/ fonds propres) est passé de 9,6% en 2019 à 7,5% en 2020.
Figure 13: Evolution du résultat net Figure 14: Evolution du retour sur fonds propres (ROE) -1,6% TCAM Figure 13: Evolution du résultat net 3,2 3,8 3,5 3,7 2,9 0,3 0,5 0,3 0,3 0,3 3,4 4,3 3,8 4,0 3,2 2016 2017 2018 2019 2020 En milliards de dirhams Réassureurs exclusifs Assureurs directs Figure 14: Evolution du retour sur fonds propres (ROE 9,4% 10,7% 9,4% 9,6% 7,3% 9,4% 15,3% 9,9% 9,2% 9,9% 9,4% 11,0% 9,4% 9,6% 7,5% 2016 2017 2018 2019 2020 Assureurs directs Réassureurs exclusifs Total Placements financiers Les placements financiers des entreprises d’assurances et de réassurance se sont appréciés de 5,6% pour s’établir à 205,9 milliards de dirhams en valeur d’inventaire à fin 2020 contre 195,1 milliards à fin 2019.
Les actifs de taux maintiennent leur position de premier instrument de placement (48,9%), suivis des actions (44,4%). Les placements immobiliers ont représenté 3,7% de l’ensemble des placements tandis que le reste des placements (dépôts auprès des cédantes, placements affectés aux contrats à capital variable, prêts et effets assimilés et autres placements) n’a pas dépassé 3%.
Le montant des placements en valeur de marché a atteint 233 milliards de dirhams, en légère appréciation de 0,7%, au moment où les plus-values latentes ont chuté de 25,3% pour s’établir à 27,1 milliards de dirhams sous l’effet de la baisse du marché boursier.
Figure 15: Structure des placements Figure 16: Evolution des plus-values latentes Figure 15: Structure des placements 47,2% 48,7% 46,5% 48,4% 48,9% 45,6% 44,4% 46,2% 44,6% 44,4% 4,5% 4,3% 4,3% 3,9% 3,7% 2,6% 2,7% 3,0% 3,0% 3,0% 2016 2017 2018 2019 2020 Actifs de taux Actifs d'actions Actifs immobiliers Autres placements Figure 16: Evolution des plus-values latentes 31,9 37,1 29,5 36,4 27,1 2016 2017 2018 2019 2020 En milliards de dirhams 5 L’indice MASI a clôturé l’année avec une baisse de 7,27%.