Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022) BULLETIN OFFICIEL 1269
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Dans ces conditions, le Conseil a estimé que l’orientation de la politique monétaire reste largement DFFRPPRGDQWHDVVXUDQWGHVFRQGLWLRQVGHȴQDQFHPHQWDG«TXDWHVΖODMXJ«HQSDUWLFXOLHUTXHOH niveau du taux directeur demeurait approprié et a décidé ainsi de le maintenir inchangé à 1,50%.
*SHFIW *[FQZFYNTSIJXUW[NXNTSXIJQţNSǓFYNTSJYIJQ FHWTNXXFSHJ En ligne avec sa politique de transparence et dans un souci permanent d’amélioration de son dispositif d’anal\ses et de prévisions, Bank Al-0aghrib procède annuellement à l’évaluation de la pertinence de ses projections, élaborées trimestriellement à l’occasion des réunions de son Conseil. Cet encadré présente une s\nthèse des résultats de cet examen relatifs à l’année 2021 pour les variables « inȵation » et « croissance ». Ζl est à noter que le modèle central de prévision a connu au cours de cette année un léger ajustement Cf. Encadré 2.2.2 sur le plan de la formalisation de la transmission des ȵuctuations du taux de change. Ce changement a pour objectif la prise en compte d’une hausse de la volatilité sur le marché qu’induirait l’élargissement de la bande de ȵuctuation de s2,5 à s5 opéré le 9 mars 2020.
Le contexte macroéconomique de 2021 a été caractérisé par la persistance d’un niveau très élevé d’incertitudes. L’optimisme quant au retour à la normalité suscité par la disponibilité et l’eɝcacité des vaccins a été atténué par l’instabilité de la situation épidémiologique résultant de l’apparition de nouveaux variants du virus, de la résurgence des contaminations et de l’accès largement inégal aux vaccins. Par ailleurs, la reprise rapide de la demande, les perturbations dans les cha°nes de production et d’approvisionnement, ainsi que le renchérissement des matières premières ont engendré un phénomène mondial de montée de l’inȵation qui s’est accéléré au cours de la seconde moitié de l’année.