1082 BULLETIN OFFICIEL Nº 7118 bis – 20 moharrem 1444 (18-8-2022)
Sur le plan des comptes extérieurs, la reprise de la demande aussi bien au niveau national qu’international s’est traduite par un rebond notable des échanges. Les exportations ont progressé de 25%, tirées principalement par une bonne performance des phosphates et dérivés et des métiers mondiaux du Maroc. Le chire d’aaires à l’export du secteur automobile en particulier s’est accru de 35%, avec l’expédition de plus de 350 mille véhicules vers 75 pays. En regard, le renchérissement des produits énergétiques et l’eort consenti pour l’acquisition des vaccins anticovid ont contribué à une hausse de près de 25% des importations.
En parallèle, les inquiétudes suscitées par les vagues récurrentes de contaminations et les restrictions sanitaires ont continué de peser sur les arrivées touristiques, induisant un nouveau recul à 3,3 milliards de dirhams des recettes de voyages. En revanche, et après la résilience aɝchée en 2020, les transferts des marocains résidents à l’étranger ont marqué un bond à un niveau record de 93,7 milliards de dirhams, ce qui a permis de contenir le creusement du déȴcit courant à 2,3% du PIB.
De même, l’économie nationale est restée relativement attractive avec un ȵux d’investissements directs étrangers équivalant à 2,5% du PIB. Dans ces conditions, les avoirs oɝciels de réserve de Bank Al-Maghrib se sont améliorés de 3,2% à 330,8 milliards de dirhams, représentant ainsi une couverture autour de 6 mois d’importations de biens et services.
Tirés par la montée des tensions inȵationnistes externes, les prix à la consommation se sont inscrits dans un mouvement haussier, avec un accroissement de 3,1% en glissement annuel en décembre. Toutefois, sur l’ensemble de l’année, le taux d’inȵation est ressorti en moyenne à 1,% au lieu de 0,7% un an auparavant et 0,2% en 2019.
Dans ce contexte, Bank Al-Maghrib a maintenu l’orientation accommodante de sa politique monétaire et ce, pour soutenir la reprise de l’économie. Elle a ainsi reconduit l’ensemble des mesures aussi bien conventionnelles que non conventionnelles mises en place en 2020 dans le cadre de la réponse à la crise. Elle a en particulier gardé le taux directeur à 1,50%, son plus bas niveau historique, et le taux de la réserve obligatoire à 0%. En parallèle, elle a poursuivi la mise en œuvre de son programme dédié aux TPME et a continué de satisfaire tout au long de l’année l’intégralité des demandes de liquidité du système bancaire. Dans ces conditions, les taux d’intérêt débiteurs sont restés dans une tendance globalement baissière et, en dépit de l’arrivée à échéance de certains programmes de garantie mis en place par le Comité de Veille Economique en 2020, le crédit bancaire a évolué à un rythme relativement soutenu avec une croissance de 3,1% de sa composante destinée au secteur non ȴnancier.
Sur le marché de change, la situation a été marquée par un excédent de liquidités en devises au cours du deuxième semestre induit notamment par la forte hausse des transferts des MRE.