Nº 7140 bis – 8 rabii II 1444 (3-11-2022) BULLETIN OFFICIEL 1915
74 Avis du Conseil de la concurrence n° A/3/22 De plus, la pertinence de cet élément réside dans le fait qu’il permet d’apprécier l’évolution des résultats nets en cas de diminution du chiffre d’affaires et renseigne, en conséquence, sur l’existence ou non de gonflement des niveaux de marge.
Le taux de marge est calculé en ramenant le résultat net dégagé au chiffre d’affaires hors taxes de chaque opérateur.
S’agissant de la rentabilité financière globale, c’est un indicateur qui permet de mesurer le gain généré par les capitaux propres mobilisés. Autrement dit, elle renseigne sur l’aptitude de la société à générer des résultats au profit des actionnaires et des associés et ainsi, constitue un indicateur de performance pour attirer de nouveaux investisseurs.
Dans la littérature économique, un taux de rentabilité financière de 10% est considéré comme très convenable. Cependant, il convient de prendre ce taux avec réserve étant donné qu'un niveau de rentabilité satisfaisant peut différer d’un secteur d’activité à un autre.
Cet indicateur est interprété comme étant le profit dégagé pour chaque dirham investi dans la société. A titre d’exemple, un taux de rentabilité financière de 10% indique que l’actionnaire reçoit un bénéfice de 10 centimes sur chaque dirham investi.
Au cas d’espèce, il importe de préciser que le calcul des indicateurs sur la rentabilité financière a été effectué à partir des états financiers de chacune des sociétés, composés de leurs bilans et comptes de résultats tels que déclarés à l’Administration fiscale.
S’agissant des indicateurs de performance spécifiques au segment d’activité relatif aux carburants (gasoil et essence), ils ont été calculés sur la base des données communiquées par les sociétés concernées.
i. Analyse des taux de marges nettes moyennes par litre vendu/opérateur L’appréciation des niveaux des marges nettes a été réalisée en deux temps. D’abord, il a été procédé à l’analyse du taux de marges nettes globales (résultat net/chiffre d'affaires) de l’ensemble des activités des sociétés de distribution, ensuite elle a été affinée pour se focaliser uniquement sur le segment concerné directement par le présent avis, à savoir celui portant sur la distribution du gasoil et de l’essence.
A ce sujet, il est utile de signaler que ce dernier segment demeure la partie la plus prépondérante dans le chiffre d’affaires global (2018-2021) de ces sociétés. En effet, l’activité de distribution du gasoil et de l’essence représente 70% du chiffre d’affaires en moyenne chez Afriquia SMDC et 75% chez Vivo Energy Maroc et TotalEnergies Marketing Maroc. Il atteint même 91% du chiffre d’affaires des sociétés Petrom et Winxo.
Le tableau n° 21 fait état de l’évolution des indicateurs financiers globaux toutes activités confondues, tandis que le tableau n° 22 présente les indicateurs du segment (gasoil et essence) seulement et ce, des sept opérateurs du marché qui représentent plus de 80% des parts de marché (en termes de chiffre d’affaires).