2676 BULLETIN OFFICIEL Nº 7254 bis – 23 joumada I 1445 (7-12-2023)
29 Rapport Annuel 2022 Graphique 3a et 3b. Evolution récente de l’inflation (%) Source : IMF Graphiques 4a et 4b. Evolution des cours internationaux des principales matières premières Source : Banque mondiale Face à ce retour en force de l’inflation, les banques centrales de nombreux pays, notamment celles des pays avancés, ont procédé à des actions visant à normaliser leurs politiques monétaires.
Ainsi, la FED et la BCE ont initié une série de hausses de leurs taux directeurs afin de prévenir le déclenchement de spirales inflationnistes. Néanmoins, ces mouvements de taux soulèvent un dilemme de taille pour les autorités monétaires, confrontées d’une part à l’objectif de contenir l’inflation et d’autre part à la nécessité de faire sortir leurs économies de l’atonie de la demande qui s’est installée tout au long de l’année.
Le resserrement monétaire opéré par les grandes banques centrales constitue un risque majeur pour les pays en développement surendettés et sa poursuite pourrait se traduire par une sortie importante des flux de capitaux et investissements de portefeuille au détriment des pays émergents ou par un renchérissement des importations en cas de forte dépréciation par rapport au dollar.
Enfin, et en termes de perspectives, plusieurs institutions internationales prévoient une inflation en baisse, mais qui demeurerait supérieure à ses niveaux «pré-crise», au moins jusqu’en 2024.
S’agissant de la croissance, les projections laissent présager une poursuite du ralentissement observé jusqu’en 2023, suivi d’un redressement en 2024. Toutefois, ces perspectives demeurent conditionnées par l’issue de la guerre russo-ukrainienne, ainsi que par l’évolution des pressions inflationnistes mondiales, mais également par le rythme de reprise de l’économie chinoise, à la suite de l’abandon de la politique «zéro-Covid» qu’elle mettait en œuvre de façon drastique.
1.1.2. Une croissance molle de l’économie nationale L’économie nationale a enregistré un faible taux de croissance en 2022, soit 1,3%, en net ralentissement par rapport au taux de 8% affiché un an auparavant. Cette évolution confirme le caractère temporaire du rebond qu’a connu l’économie marocaine en 2021. La décélération de la