CONSEIL DE LA CONCURRENCE
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7458 bis – 28 joumada I 1447 (20-11-2025)
économiques majeures, introduisent une incertitude réglementaire accrue qui pourrait dissuader les acteurs économiques d’engager des opérations de concentration transfrontalières. Par ailleurs, l’intensification des contrôles en matière de sécurité économique, de souveraineté technologique ou de protection des industries stratégiques freine davantage les projets de consolidation impliquant des entreprises issues de juridictions différentes. Dans ce contexte, la résurgence d’un nationalisme économique pourrait compromettre la fluidité des investissements internationaux et peser sur la trajectoire des restructurations globales.
II. L’état de la concurrence au Maroc Après avoir été fragilisée ces dernières années par plusieurs chocs négatifs14, l'économie marocaine a retrouvé une certaine stabilité, lui permettant de se rapprocher d’avantage du rythme de croissance d’avant la crise pandémique. En 2024, l’économie marocaine a progressé à un niveau proche de celui de 2023. Cette évolution a été particulièrement soutenue par une reprise plus équilibrée de la demande intérieure, portée par le redressement de la consommation privée et une meilleure dynamique de l’investissement aussi bien domestique qu’étranger. L’amélioration de la consommation des ménages a résulté d’une atténuation des tensions inflationnistes et d’une amélioration de plusieurs composantes du revenu réel. Cependant et bien que les contraintes pesant sur la demande des ménages et des entreprises se soient quelque peu allégées, elles n’ont pas suffi à enclencher une accélération significative de la croissance. Par conséquent, l'économie peine à s’aligner sur les objectifs stratégiques du Nouveau Modèle de Développement, qui ambitionne une croissance moyenne de 6% par an d’ici 2035. Du côté de l’offre, la dynamique de croissance a été freinée par une forte contraction de l’activité agricole. Néanmoins, cette faiblesse a été partiellement compensée par la bonne performance de certains segments des secteurs secondaires et tertiaires, notamment la production et la valorisation du phosphate, l’industrie automobile et le tourisme. Par ailleurs, la fluidité des approvisionnements en matières premières et en produits de base, ainsi que l’amélioration du taux d’utilisation des capacités de production, ont permis à l’offre globale de se maintenir à un niveau d’équilibre. Cette situation témoigne également d’une amélioration potentielle de l’efficacité des entreprises et de leur compétitivité sur les marchés des biens et services, notamment en matière de productivité. Concernant le rythme de l’inflation, qui traduit l’évolution générale des prix, l’année 2024 s’est caractérisée par une tendance désinflationniste notable, où l’inflation totale s’est établie à un niveau inférieur à l’inflation sous-jacente, reflétant une baisse des prix des produits volatils. Il est fait référence, en particulier, aux répercussions de la crise pandémique et à la montée des tensions géopolitiques sur le commerce international, les marchés mondiaux des matières premières et la mobilité des capitaux. Ces perturbations se sont traduites notamment par une hausse des prix à l’importation, un affaiblissement de la demande extérieure adressée au Maroc, ainsi qu’une pression sur l’attractivité des investissements étrangers. 14
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