Nº 7460 bis – 6 joumada II 1447 (27-11-2025)
BULLETIN OFFICIEL
1.1.4.3. Équilibres externes : des évolutions globalement favorables dans un contexte mondial sous tension La situation des comptes extérieurs en 2024 laisse apparaitre un creusement du déficit commercial de 7,3%, accompagné d’un léger repli du taux de couverture, passée à 59,8% (-0,4 point). Cette évolution s’explique par un différentiel de rythme entre la progression des exportations de biens (+5,8%) et celle, légèrement plus soutenue, des importations (+6,4%). La hausse des importations a concerné la plupart des catégories de produits, à l’exception de la facture énergétique, qui a accusé une baisse de 6,5%, sous l’effet combiné de la baisse des prix et des volumes en importés42. La balance des services a, quant à elle, préservé sa situation excédentaire en 2024, affichant un solde positif de 134 milliards de dirhams, bien que sa progression ait été plus modérée que l’année précédente (+1,2%). Ces évolutions s’expliquent principalement par la performance significative des recettes voyage, qui ont enregistré une hausse de 7,5%, pour atteindre un niveau record de 112,5 milliards de dirhams, reflétant l’attractivité ascendante de la destination Maroc43. S’agissant des transferts des Marocains résidant à l’étranger (MRE), ceux-ci ont enregistré une progression de 2,1% en 2024. , Bien que ce rythme soit moins soutenu que celui de l’année précédente, il a permis de d’atteindre un nouveau seuil de 117,7 milliards de dirhams. Dans ces conditions, la combinaison des recettes voyage et des transferts des MRE a permis de couvrir près de 75% du déficit commercial, tandis que le solde du compte courant a affiché un déficit de l’ordre de 1,2% du PIB, contre 1% un an auparavant44.
Conseil Economique, Social et Environnemental
S’agissant des principales opérations financières, le flux net des investissements directs étrangers (IDE) au Maroc a enregistré une progression significative de 55,4%, atteignant 17,2 milliards de dirhams en 2024. En revanche, le flux des investissements directs marocains à l’étranger (IDME), a connu un repli de 23,2%, pour s’établir à 6,5 milliards de dirhams45.
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En termes de tendances structurelles, il convient de souligner que, hormis certaines destinations telles l’Afrique subsaharienne, envers laquelle le Maroc parvient progressivement à améliorer sa balance commerciale, notre pays continue d’afficher des déficits commerciaux importants visà-vis de la plupart de ses principaux partenaires, notamment l’Union Européenne, les États-Unis, la Chine et la Turquie. Si cette situation est attribuable en partie à des facteurs internes liées à la compétitivité du tissu productif national, elle s’explique également, et de plus en plus, par des facteurs exogènes liés à l’environnement commercial international. Il s’agit particulièrement de la montée du protectionnisme depuis la crise du Covid-19, qui s’est traduite par l’intensification des tensions commerciales entre les grandes puissances économiques. Ces évolutions, qui se sont accentuées récemment, sont susceptibles d’avoir un impact sur l’économie marocaine, en réduisant la demande étrangère adressée au pays, en pesant sur la volatilité des cours de change, ou encore en réduisant son attractivité pour les IDE, notamment en cas de durcissement des règles d’origine.
42 - Office des changes – Indicateurs des échanges extérieurs à fin décembre 2024. 43 - Ibid. 44 - BAM – RPM n°75/2025. 45 - Office des changes – Indicateurs des échanges extérieurs à fin décembre 2024.
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