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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7460 bis – 6 joumada II 1447 (27-11-2025)
atteignent respectivement 25 % et 30 %232. Cet écart peut s’expliquer par une combinaison de facteurs structurels et conjoncturels, parmi lesquels figurent la taille relativement réduite du marché domestique, l’insuffisance des incitations fiscales, les faiblesses au niveau du climat des affaires et la corruption, autant d’éléments susceptibles d’affecter la rentabilité des projets et, partant, de limiter la propension des investisseurs étrangers à réinvestir leurs bénéfices au Maroc. Graphique 11 : Evolution du ratio flux nets IDE/PIB et de la part des bénéfices réinvestis dans le total des flux d’IDE nets reçus par le Maroc 50,0
3,5 3,0
40,0
2,5
30,0
2,0 20,0 1,5 10,0
Bénefices réinvestis (en % du flux net d'IDE) Flux nets d'IDE (en % du PIB)
1,0
0,0
0,5
-10,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024*
0,0
Source : Calculs sur la base des données de l’Office des changes, WDI
§ Impact limité sur la productivité du secteur industriel dans son ensemble : Concernant les
IDE orientés vers le secteur manufacturier, les données disponibles indiquent que le Maroc ne parvient pas encore à tirer pleinement parti de son positionnement dans des segments à plus forte intensité technologique – tels que l’automobile, l’aéronautique ou l’électronique – pour stimuler la croissance et la productivité de son secteur industriel. Selon le rapport conjoint de l’Observatoire marocain de la TPME et de la Banque mondiale233, la productivité du secteur industriel a enregistré un recul entre 2016 et 2019, soit avant même l’émergence de la crise liée à la Covid-19. Ce repli est notamment attribué à une baisse de l’efficience dans la réallocation des ressources, ainsi qu’à une modernisation jugée insuffisante des entreprises industrielles. Ce constat appelle à une action renforcée des pouvoirs publics, en vue d’améliorer l’impact des IDE sur la productivité du tissu industriel national, notamment en favorisant plus de présence sur les maillons à plus forte valeur ajoutée des chaînes de valeur mondiales et des métiers mondiaux ciblés.
§ Effets mitigés sur l’emploi : les données disponibles dressent un bilan contrasté. D’un côté,
les annonces de créations d’emplois « potentiels » issues des réunions de la Commission nationale des investissements sont encourageantes. De plus, selon l’OCDE, les IDE de type greenfield génèrent environ 4 emplois par million de dollars investis au Maroc, un niveau supérieur aux moyennes observées dans les pays de l’OCDE et de la région MENA. En revanche, la contribution réelle des IDE à l’emploi du secteur industriel dans sa totalité reste limitée, avec une moyenne de seulement 15 500 créations nettes par an entre 2021 et 2024234.
232 - Calculs effectués sur la base des données de l’office des changes et du FMI. 233 - OMTPME et Banque mondiale (2024) - « libérer le potentiel du secteur privé marocain ». 234 - HCP – Situation du marché du travail 2021, 2022, 2023, 2024.
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