Finances publiques
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BULLETIN OFFICIEL
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
Graphique 1.5.15 : Financement net du Trésor Graphique 1.5.16 : Financement extérieur du Trésor (en milliards de dirhams) (en milliards de dirhams) 70
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Financement intérieur net
Financement extérieur net
Cession de participations de l’Etat
-30
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Tirages bruts
Amortissements
Financement extérieur net
Source : MEF (DTFE).
1.5.4 Endettement public Après un allègement de 2,7 pp en 2023, le ratio de la dette publique directe a régressé de 1 pp à 67,7% du PIB en 2024, soit 1081,6 milliards. Sa composante intérieure a diminué de 0,8 pp à 50,8% du PIB ou 811,8 milliards et celle extérieure de 0,2 pp à 16,9% du PIB ou 269,8 milliards de dirhams. S’agissant des caractéristiques de cette dette, son coût moyen1 s’est stabilisé globalement à 3,3%, a diminué légèrement de 3,2% à 3,1% pour la dette intérieure et s’est accru de 3,6% à 4,1% pour celle extérieure. La structure par devise de cette dernière est demeurée dominée par l’euro avec une part de 58,1%, contre 33,7% pour celle libellée en dollar. Concernant la dette extérieure des autres emprunteurs publics, elle s’est alourdie de 7,1% à 198,5 milliards, soit l’équivalent de 12,4% du PIB après 12,5% en 2023. Au total, la dette extérieure publique2 a atteint 468,2 milliards, ou 29,3% du PIB au lieu de 29,7%. Elle est détenue à hauteur de 52,8% par des créanciers multilatéraux et de 19,9% par des prêteurs bilatéraux, le reste, soit 27,3%, représentant l’encours des émissions sur le MFI.
Calculé comme le ratio des intérêts de la dette payés l’année en cours au stock de la dette à fin décembre de l’année précédente. Dette extérieure du Trésor et des autres emprunteurs publics (EEP, Institutions Financières Publiques, Collectivités territoriales et Institutions d’Utilité Publique).
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