Marchés des actifs
BULLETIN OFFICIEL
Graphique 1.8.2 : Taux moyens pondérés des bons du Trésor par maturité sur le marché primaire (en %)
260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
4,7
3,4 3,9
3,7
2023
2024
an s 15
an s
2024
10
2023
an s
2022
3,1
5
2021
2,7
3,2
13
2020
2,7
se m ai ne 26 s se m ai ne 52 s se m ai ne s 2 an s
2,7
4,1
an s
3,2
20
3,2
4,4
4,0
3,8
5,4
5,0
4,8
an s
Graphique 1.8.1 : Emissions et remboursements des bons du Trésor (en milliards de dirhams)
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
30
3632
Emissions
Remboursements
Source : AMMC.
Au terme de l’année, l’encours des bons du Trésor a atteint 753,6 milliards de dirhams, en augmentation de 7,8% par rapport à 2023. Sa structure est restée dominée par les maturités longues, dont la part s’est renforcée de 63% à 68,2%, celle des maturités de moyens termes s’étant quasiment stabilisée à 30,6% et celle de courts termes s’étant limitée à 1,2% après 4,7%. Graphique 1.8.3 : Structure de l’encours des bons du Trésor par détenteur (en %) 21,6
19,4
17,9
16,9
7,4
8,2
7,4
7,8
24,4
23,6
31,2
30,3
39,4
42,6
36,2
38,2
36,8 5,9 2024
7,3
6,3
7,3
6,8
2020
2021
2022
2023
Assurances et Organismes de prévoyance sociale Source : AMMC.
132
CDG
Banques
20,8 8,8 27,7
OPCVM
Autres