BANK AL-MAGHRIB
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
RAPPORT ANNUEL 2024
BULLETIN OFFICIEL
3631
Tableau 1.8.1 : Indicateurs clés des marchés des actifs (variations en %, sauf indication contraire) 2020
2021
2022
2023
2024
Marché de la dette Emissions des bons du Trésor
46,2
-5,4
-10,9
98,3
-32,9
Emissions de dettes privées
-11,6
-20
4,4
35,0
16,9
Marché boursier MASI
-7,3
18,3
-19,7
12,8
22,2
Ratio de liquidité (marché central actions, en %)
6,0
6,4
5,1
5,7
8,6
Capitalisation en % du PIB
50,8
54,1
42,1
42,3
47,1
Marché immobilier Indice des prix des actifs immobiliers
-1,4
-2,6
-1,6
0,2
0,2
Nombre de transactions
-3,4
36.6
-15,3
8,1
17,9
Sources : Ministère de l’Economie et des Finances, Bourse de Casablanca, Maroclear, Agence Nationale de la Conservation Foncière, du Cadastre et de la Cartographie et Bank Al-Maghrib.
1.8.1 Titres de dette Bons du Trésor Après la hausse exceptionnelle en 2023, les remboursements des bons du Trésor sur le marché intérieur ont connu une diminution de 47,1% pour se situer à 117,1 milliards de dirhams. Conjuguée à une atténuation de 23,4% du besoin de financement, cette évolution s’est traduite par un recul de 32,9% à 171,4 milliards des levées sur le marché des adjudications. Par ailleurs, l’allègement des besoins du Trésor et la réduction de 50 pb du taux directeur de Bank Al-Maghrib ont induit une baisse des taux pour l’ensemble des maturités, allant de 41 pb pour les titres à 13 semaines à 92 pb pour ceux à 15 ans. Aussi, le Trésor a-t-il réorienté ses levées vers les maturités longues et moyennes. En effet, la part des levées de long terme est passée de 34,4% en 2023 à 54,1%, celle de moyen terme de 33,1% à 38,4%, alors que celle du court terme est revenue de 32,5% à 7,5%.
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