Gouvernance et réalisation des missions de la Banque
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
BULLETIN OFFICIEL
A l’occasion de la réunion du Conseil en septembre, la prise en compte des données disponibles a donné lieu à des révisions mineures des projections de l’inflation et de la croissance économique. Toutefois, les risques pesant sur les perspectives persistaient à des niveaux élevés. Au plan international, outre les conflits et les tensions géopolitiques, ils étaient liés à l’issue des élections dans de nombreux pays. Au niveau interne, ils émanaient de la déclinaison des orientations du projet de Loi de Finances 2025 et de la poursuite des négociations dans le cadre du dialogue social qui pouvaient se traduire par des impacts plus importants que prévu sur l’évolution des prix et de la demande. Dans un tel contexte, le Conseil a décidé de maintenir inchangé le taux directeur à 2,75% tout en continuant de suivre de près l’évolution de la conjoncture économique et sociale. La dernière réunion de l’année du Conseil s’est tenue au lendemain de l’adoption de la Loi de Finances 2025 et de la publication de la programmation budgétaire triennale 2025-2027, dont les données laissaient indiquer une volonté de poursuivre la consolidation des équilibres macroéconomiques à moyen terme. Les projections de la Banque faisaient ressortir également une amélioration de la croissance non agricole, quoiqu’à un rythme moindre qu’attendu auparavant. Pour ce qui est de l’inflation, elle devait ressortir à 1% en 2024 et était prévue autour de 2% à moyen terme avec toutefois une balance des risques orientée à la hausse. Compte tenu de l’ensemble de ces évolutions, le Conseil a décidé d’opérer une nouvelle réduction du taux directeur de 25 points de base à 2,50% tout en réitérant que ses décisions futures seront fondées réunion par réunion sur la base des données les plus actualisées.
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