Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
BULLETIN OFFICIEL
Dans ce contexte, et malgré la succession des années de sécheresse, l’économie nationale a affiché une résilience notable. En effet, si la valeur ajoutée agricole a accusé une contraction de 4,8%, celle des secteurs non agricoles a marqué une nette amélioration, avec un rythme atteignant 4,5%. Cette performance a été assez généralisée et a concerné en particulier les industries manufacturières et extractives, ainsi que le commerce et le BTP. Elle est également attribuable à l’essor que connait le secteur touristique, avec un nombre record d’arrivées aux postes frontières. Ainsi, la croissance de l’économie nationale s’est établie à 3,8% au lieu de 3,7% en 2023. L’accélération de l’activité non agricole a été perceptible dans l’expansion remarquable de l’investissement qui a enregistré un bond de 10,9%. Cette dynamique traduit notamment la mise en œuvre de nombreux chantiers d’infrastructure liés aux efforts d’atténuation et d’adaptation au changement climatique, ainsi qu’à la préparation de l’accueil d’événements internationaux à l’horizon 2030. En parallèle, la progression de la consommation des ménages s’est consolidée à 3,2%, bénéficiant des revalorisations salariales, d’un niveau élevé des transferts des Marocains résidant à l’étranger, des aides sociales directes et du recul notable de l’inflation. Sur ce dernier volet, les prix à la consommation ont en effet affiché un très net ralentissement de leur rythme, avec une hausse de 0,9% après 6,1% en 2023 et 6,6% en 2022. Outre l’allègement des pressions d’origine externe, cette évolution résulte, au plan interne, des mesures prises par le Gouvernement pour soutenir le pouvoir d’achat des ménages, du resserrement de la politique monétaire initié dès 2022, ainsi que de l’amélioration de l’offre de certains produits agricoles. Tenant compte de la dissipation des pressions inflationnistes, et en vue d’accompagner la reprise économique, Bank Al-Maghrib a amorcé un assouplissement de sa politique monétaire. Elle a ainsi réduit son taux directeur à deux reprises, le ramenant à 2,50%. De plus, elle a continué de satisfaire l’intégralité des demandes de liquidités exprimées par les banques à travers ses injections hebdomadaires et ses programmes de refinancement à plus long terme. Sur le marché du travail, la dichotomie sectorielle de la croissance a été tangible. Alors que l’agriculture a accusé une nouvelle perte de 137 mille emplois, les secteurs non agricoles ont marqué une nette hausse de 219 mille. Au total, l’économie nationale aura créé 82 mille postes, sans toutefois retrouver le niveau d’emploi pré-pandémique. En effet, depuis 2019, près d’un million d’emplois ont été perdus dans l’agriculture, un déficit que les autres secteurs n’ont pas pu combler, au moment où plus de 275 mille personnes arrivent annuellement à l’âge de travailler. Dans ce contexte, le chômage a continué à progresser pour atteindre 13,3% et le marché est resté peu attractif, le taux d’activité se situant à 43,5% globalement et à 19,1% pour les femmes.
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