Environnement international
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BULLETIN OFFICIEL Graphique 1.1.20 : Indices boursiers des principales économies avancées (base 100 = janvier 2024)
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
Graphique 1.1.21 : Indice boursiers des principales économies émergentes (base 100 = janvier 2024) 140
130 130
125 120
120
115 110
110 105
100
100 90
95
Eurostoxx 50 S&P 500
FTSE 100
CAC 40
Dow Jones industrials
MSCI EM
MSCI Chine
MSCI Inde
no v.24 dé c.24
ju il.24 ao ût -2 4 se pt .-2 4 oc t.24
ju in -2 4
m ai -2 4
ja nv .-2 4 fé vr .-2 4 m ar s24 av r.24
dé c.23
no v.24 dé c.24
ao ût -2 4 se pt .-2 4 oc t.24
ju il.24
ju in -2 4
m ai -2 4
80 ja nv .-2 4 fé vr .-2 4 m ar s24 av r.24
dé c.23
90
MSCI Brésil
Source : Thomson Reuters Eikon.
Aux Etats-Unis, les facteurs précités, conjugués à l’anticipation d’une orientation vers l’allégement de la régulation des marchés avec l’avènement de la nouvelle administration américaine, ont induit une nette tendance haussière des cours, en particulier des valeurs technologiques. Ainsi, l’indice Dow Jones Industrial a progressé de 18,1% en 2024, après 3,7% en 2023, et le Nasdaq Composite a marqué une forte hausse de 29,9% après celle de 14,8%. Ces renchérissements se sont traduits par une augmentation sensible des niveaux relatifs de valorisation, le ratio moyen des cours aux bénéfices (PER), étant passé de 23,4 en 2023 à 37,7 en 2024 pour les valeurs cotées du NASDAQ et de 29,9 à 31 pour celles composant le Dow Jones. Des évolutions similaires ont été observées sur les marchés européens, avec notamment une hausse de 14% pour l’EUROSTOXX 50 et de 6,1% pour le FTSE 100, ainsi qu’au Japon, le Nikkei 225 ayant marqué un accroissement de 25%, favorisé par l’affaiblissement du yen. Ces performances se sont accompagnées d’une baisse de la volatilité, à l’exception de quelques épisodes tels que celui observé au cours du mois d’août suite à la décision de relèvement de taux de la Banque centrale du Japon et à la publication de données relatives au marché de l’emploi américain moins positives qu’attendues. Sur l’ensemble de l’année, l’indice VIX, mesurant la volatilité des valeurs composant l’indice américain S&P 500, a diminué de 16,8 en 2023 à 15,6 en 2024, et le VSTOXX, relatif aux valeurs européennes, est revenu de 17,7 à 16.
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