BANK AL-MAGHRIB
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
RAPPORT ANNUEL 2024
BULLETIN OFFICIEL
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1.2.2 Demande La croissance de 3,8% de l’économie nationale observée en 2024 a été tirée exclusivement par la demande intérieure dont la contribution a atteint 6,3 points de pourcentage, au lieu de 5,4 points en 2023. En revanche, celle des exportations nettes en volume est restée négative à hauteur de 2,5 points au lieu de 1,8 point. Tableau 1.2.5 : Composantes de la demande aux prix de l’année précédente (variation en %, sauf indication contraire) 2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
Demande intérieure (contribution en pp)
3,6
3,8
2,1
-7,0
9,7
-1,3
5,4
6,3
Consommation finale des ménages
3,7
2,4
2,2
-5,6
6,8
0,1
4,7
3,2
Consommation finale des administrations publiques
2,4
3,7
4,8
-0,6
7,2
2,6
6,1
5,6
Investissement
3,0
5,3
-0,2
-11,9
14,5
-6,2
4,3
10,9
Exportations nettes (contribution en pp)
1,5
-0,8
0,8
-0,1
-1,5
3,1
-1,8
-2,5
Exportations de biens et services
10,8
3,8
5,1
-15,0
7,9
20,7
7,9
8,0
Importations de biens et services
4,6
4,8
2,1
-11,9
10,4
8,8
9,5
11,6
Sources : Données du HCP et calculs de Bank Al-Maghrib.
Dans un contexte marqué par un net recul de l’inflation, la consommation des ménages a progressé de 3,2% en 2024, après 4,7% en 2023, à la faveur notamment des revalorisations salariales, du lancement du programme des aides sociales directes et d’un niveau soutenu des transferts des MRE. Sa participation à la croissance est ressortie ainsi positive à hauteur de 1,9 point de pourcentage, au lieu de 2,8 points un an auparavant. Pour sa part, la consommation des administrations publiques a décéléré de 6,1% à 5,6%, et sa contribution à la croissance est revenue de 1,2 point de pourcentage à 1 point. Tiré par une forte participation du secteur public, l’investissement a enregistré un bond de 10,9%, après une progression de 4,3% un an auparavant, et sa participation à la croissance est ressortie à 3,2 points de pourcentage au lieu de 1,3 point. Par composante, la « formation brute de capital fixe » a augmenté de 12,8%, la « variation des stocks » s’est contractée de 1,4% et les « acquisitions nettes d’objets de valeur » se sont stabilisées. Enfin, la contribution négative de la demande extérieure à la croissance reflète une accélération de 9,5% à 11,6% du rythme des importations de biens et services en volume et de 7,9% à 8,0% de celui des exportations.
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