Production et demande
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BULLETIN OFFICIEL
Graphique 1.2.13 : Contribution des composantes de la demande à la croissance (en point de pourcentage) et PIB (en %)
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
Graphique 1.2.14 : Investissement (variation en %)
12
20
10 15
8 6
10
4
5
2 0
0
-2 -4
-5
-6 -10
-8 -10 2015
2016
2017
2018
Demande intérieure
2019
2020
2021
2022
2023
Demande extérieure
PIB
-15
2024
2015
2016
2017
2018
Investissement total
2019
2020
2021
2022
2023
2024
Formation brute de capital fixe
Source : HCP.
Encadré 1.2.2 : Evolutions récentes du pouvoir d’achat et de la consommation des ménages La consommation des ménages constitue pour l’économie le principal moteur de croissance et, en tant qu’agrégat, l’un des plus utilisés pour évaluer le niveau de vie de la population. Au cours des dernières années, son évolution a été largement affectée par la crise pandémique de 2020 et l’épisode inflationniste de 2022-2023, qui ont érodé le pouvoir d’achat et impacté le moral des ménages1. Toutefois, les mesures de soutien budgétaire et monétaire mises en place par les autorités et le recul de l’inflation par la suite ont permis d’atténuer l’impact de ces chocs. Le pouvoir d’achat, appréhendé par le revenu par habitant en termes réels, peut être scindé comptablement en trois principaux déterminants2. Il s’agit (i) de la productivité apparente du travail ; (ii) du taux d’emploi ; et (iii) de la répartition du revenu entre les ménages et les autres agents économiques. Ce dernier peut être à son tour désagrégé en trois sous-facteurs. Le premier, mesuré par de la part du revenu des ménages dans le RNBD3, renseigne sur l’effet de répartition interne ; le deuxième traduit l’effet de répartition externe ou les transferts de revenus entre l’économie nationale et le reste du monde ; tandis que le troisième correspond à l’effet des prix relatifs. Au total, la décomposition se présente comme suit : RDB des ménages/habitant = IPC
PIB en volume Volume emploi
x
Productivité apparente du travail
Volume emploi Population totale
x
Taux d’emploi
RDB des ménages/IPC PIB en volume Effet répartition
Avec RDB des ménages/IPC PIB en volume Effet répartition
=
RDB des ménages RNBD Répartition interne
x
RNBD PIB nominal Répartition externe
x
déflateur du PIB IPC Prix relatifs
Cf. Enquêtes de conjoncture auprès des ménages du HCP. 2 Cf. Encadré 1.2.2 : Evolution du pouvoir d’achat au Maroc du Rapport annuel de Bank Al-Maghrib, exercice 2022. 3 Le Revenu National Brut Disponible (RNBD) est égal au PIB augmenté des revenus nets de la propriété et des transferts courants nets en provenance de l’extérieur. 1
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