BANK AL-MAGHRIB
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
RAPPORT ANNUEL 2024
BULLETIN OFFICIEL
3563
Globalement, la tendance récente du NAIRU laisse conclure que le chômage au Maroc dépend principalement de facteurs structurels qui le maintiennent jusqu’à présent à un niveau élevé. L’absence de tension sur le marché se traduirait par une faible pression sur la demande et en conséquence sur les prix. De surcroit, au regard du poids de l’emploi agricole, de la mobilité entre secteurs, notamment agricole/non agricole, ainsi que des mouvements d’entrées/sorties, en particulier pour les femmes, la projection du taux de chômage et en conséquence, des pressions inflationnistes émanant du marché du travail reste difficile. A l’inverse, Bank Al-Maghrib tient compte des agrégats du marché du travail dans sa prise de décision. Ainsi, lorsque l’inflation est prévue d’évoluer à des niveaux en ligne avec l’objectif de stabilité des prix, la Banque pourrait parfois agir sur le taux pour favoriser l’activité économique en général et l’emploi en particulier. Cela étant, la formalisation du marché de l’emploi et la prédominance progressive des forces de l’offre et de la demande, se traduiront dans le futur par l’instauration d’une dynamique plus compréhensible et plus prévisible sur le marché et devront permettre ainsi une meilleure prise en compte de l’emploi dans les décisions.
1.3.4 Productivité et salaires En 2024, la progression de la productivité apparente du travail dans les secteurs non agricoles a marqué un ralentissement revenant, d’une année à l’autre, de 3,1% à 1,6%. Cette évolution est le résultat d’un accroissement de 4,5%, après 3,7%, de la valeur ajoutée, et de 2,9%, contre 0,5%, des effectifs employés. Par secteur, la productivité s’est améliorée de 1,9%, au lieu d’un recul de 0,2%, dans le secondaire, et de 1,4%, après 4,7%, dans le tertiaire. En parallèle, le salaire moyen a augmenté de 7,7% dans la fonction publique et de 4% dans le secteur privé. Tenant compte de l’évolution de l’inflation, les hausses ressortent en termes réels à 6,7% et 3% respectivement. Graphique 1.3.13 : Productivité apparente du travail dans les secteurs non agricoles et salaires moyens en termes réels (en %) 8 6 4 2 0 -2 -4 -6
2015
2016
2017
2018
Productivité apparente du travail
2019
2020
Salaire dans le secteur privé
2021
2022
2023
2024
Salaire dans la fonction publique
Sources : HCP, CNSS, MEF et calculs de Bank Al-Maghrib.
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