BANK AL-MAGHRIB
Nº 7464 bis – 20 joumada II 1447 (11-12-2025)
RAPPORT ANNUEL 2024
BULLETIN OFFICIEL
3571
1.4.2 Biens et services L’analyse de l’évolution des prix en distinguant entre biens et services1 indique que l’atténuation de l’inflation en 2024 s’explique principalement par celle des prix des biens. La hausse de ces derniers est revenue de 8,8% à 1,2%, recouvrant un ralentissement de 17% à 0,6% pour les produits non transformés et de 5,5% à 1,5% de ceux transformés hors carburants et lubrifiants. La progression des prix des services est revenue également de 1,8% à 1,4%, reflétant pour l’essentiel des décélérations de 5,4% à 2,3 % pour l’« enseignement préélémentaire et primaire », de 3,6% à 1,6% pour l’ « enseignement secondaire » et de 9,9% à 4% pour les « forfaits touristiques ». Graphique 1.4.9 : Contribution des prix des biens et des services à l’inflation (en points de pourcentage)
Graphique 1.4.8 : Prix des biens et des services (variations en %) 20
8 7
15
6 5
10
4 3
5
2 1
0
Biens transformés
Biens non transformés
Services
2023
2024
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2013
2014
2012
2011
2010
-2
2009
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2013
2014
2012
2011
2010
2009
-5
0 -1
Biens transformés Biens non transformés Services Carburants et lubrifiants Inflation
Sources : Données du HCP et calculs de Bank Al-Maghrib.
Encadré 1.4.2 : Diffusion de l’inflation entre les composantes de l’IPC La forte montée de l’inflation à l’échelle mondiale entre 2021 et 2023 est le résultat de la conjugaison de plusieurs facteurs dont notamment, la perturbation des chaînes d’approvisionnement, l’augmentation des coûts de fret, ainsi que le rebond de la demande après la levée des restrictions sanitaires. Les tensions sur les prix ont été exacerbées ensuite par la flambée des cours des produits énergétiques et alimentaires après le déclenchement du conflit en Ukraine. Au niveau national, outre leur impact direct, ces pressions se sont propagées rapidement à un large éventail de biens et services. A cet égard, l’appréhension des effets de « débordement » ou de « connectivité » entre les prix des différents produits et services permet de comprendre comment les chocs de prix se diffusent et de distinguer ceux qui sont de nature temporaire des mouvements persistants, problématique abordée par plusieurs travaux empiriques au cours des dernières années. Pour les banques centrales en particulier, l’identification de ces effets de « contagion » permet d’affiner leurs prévisions d’inflation et de calibrer leurs décisions en matière de politique monétaire.
1
Sur la base des données du HCP, Bank Al-Maghrib distingue quatre catégories : carburants et lubrifiants, biens transformés hors carburants et lubrifiants, biens non transformés et services.
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