666 BULLETIN OFFICIEL N° 6228 bis 6 rabii II 1435 (6 février 2014)
II – Réponse du Ministre de l’économie et des finances (Texte réduit) Avant d’apporter les éléments de réponses aux observations soulevées par la Cour des Comptes, il est, de notre point de vue, important d’apporter quelques clarifications et de faire les remarques cidessous :
1. L’appréciation de la gestion de la dette publique et de l’évolution de la dette doit être contextualisée 1.1. Le contexte caractérisant la période sous revue Il est fondamental de situer l’évolution de la dette et plus particulièrement la détérioration des ratios d’endettement constatée durant la période 2010-2012 dans son contexte. En effet, pendant cette période, l’économie marocaine a fait face à plusieurs chocs exogènes dont notamment la crise économico-financière internationale, la flambée des cours des matières premières et des produits de base, la sécheresse puis le contexte politique régional.
En réponse à cette situation et à l’instar de l’ensemble des pays qui ont été affectés par la crise, le gouvernement a adopté une politique budgétaire contra cyclique et a, à cet effet, privilégié la promotion de la demande intérieure dans ses deux composantes, l’investissement et la consommation, principal moteur de la croissance économique afin notamment de suppléer à la baisse de la demande étrangère adressée à notre pays du fait de la contraction de l’activité économique chez nos partenaires européens.
La détérioration des ratios d’endettement soulignée par la Cour n’est ainsi que le résultat de la politique économique accommodante et volontariste poursuivie par le gouvernement et qui a, par ailleurs, permis dans un contexte particulièrement perturbé aussi bien sur le plan international que régional, d’affirmer la résilience de notre économie. Cette politique, faut-il le préciser, était possible car notre économie disposait de marges de manœuvres importantes en termes budgétaire, d’endettement et de politique monétaire.
A cet égard, il convient de mentionner que la plupart des institutions internationales qui évaluent les performances de notre économie ont tenu compte de ce contexte et ont salué les politiques économiques poursuivies par notre pays et ce malgré la dégradation attendue des principaux indicateurs macroéconomiques et constatée ces dernières années.
A titre d’illustration, les agences de notations ont maintenu la prestigieuse notation « Investment Grade » du Maroc au moment où elles ont dégradé les notes d’un grand nombre de pays à travers le monde.
Le FMI a également salué les politiques gouvernementales en confirmant à deux reprises l’éligibilité du Maroc à la ligne de précaution et de liquidité accordée en août 2012 ; le Maroc étant, faut il le rappeler, le seul pays ayant bénéficié de cet instrument.
Enfin le plus important est de savoir que le rétablissement des équilibres macroéconomiques et la réduction de l’endettement se feront au fur et à mesure de la sortie de ces politiques accommodantes.